A股光伏企业陆续披露2025年第一季度财报。停止发稿，已有24家A股光伏企业披露了第一季度财报或业绩预告。个中，18家企业完成红利，占比达75%；17家企业净利润完成同比增长或吃亏同比收窄。

从已宣布的数据看，行业浮现明显分化，部份企业依托技术迭代与海外市场业绩喜人。结合财报数据与券商分析，光伏行业正履历供应侧出清与需求结构性调整的双重考验，加快从规模扩张转向质量合作，技术升级与全球化结构能力成为破局关键。

喜忧各半

国家能源局数据表现，2025年一季度，全国光伏发电新增并网容量5971万千瓦，同比增长21%，个中集中式装机2341万千瓦、漫衍式装机3631万千瓦，停止3月尾累计装机94544万千瓦，发电量2328亿千瓦时，行业继承连结高景气度。

国内光伏行业正在新增装机需求连续增长和供需结构性调整双重作用下浮现分化格局。

阳光电源表示，公司逆变器与储能系统装机量领先，储能业务支出占比连续提拔，本年第一季度完成营收约190.36亿元、归母净利润38.26亿元，同比离别增长50.92%和82.52%。

横店东磁1—3月全体营收52.22亿元，同比增长23.35%，光伏板块支出增长33%，出货量同比提拔65%，净利润完成近三成增长。横店东磁泄漏，公司正在市场拓展、新产品开发及先辈产能释放方面成效展现，光伏组件出货量达17.2吉瓦，同比增长73%。

展开盈余 67 %

几家欢喜几家愁。中来股份、亿晶光电等企业固然减少了吃亏，但是仍未扭亏为盈，还面临经营压力。

2025年第一季度，旗滨团体支出34.8亿元，同比下滑9.7%；扣非净利润现实吃亏0.03亿元。旗滨团体表示，浮法玻璃代价仍处底部，光伏玻璃代价回暖带动毛利率环比改善，但全体红利压力较大。

海外包围

海外市场不停是中国光伏企业的紧张市场。海关总署数据表现，停止2024年，中国光伏产品连续4年出口凌驾2000亿元。另据中国光伏行业协会名誉理事长王勃华表示，2025年，全球光伏市场展望规模正在531—583吉瓦。乐观展望情况下，2025年全球光伏新增装机同比增长10%。各机构陆续调高全球装机预期，对全球市场远景连结乐观。估计新兴市场需求增长，如拉美、中东等市场将迎来迅猛发展。

正在此配景下，光伏企业纷纭发力海外市场，对海外市场的掌控和结构或成为红利分水岭。

横店东磁业绩向好主要受害于差别化产品，如黑组件、漂泊系统正在欧洲等高端市场的溢价能力，和印尼产能释放带来的成本优化。公司欧洲市场占比40%，并计划正在印尼扩产，从而扩展北美市场份额。

此外，阳光电源海外市场孝敬了支出60%以上。德业股份表示，东南亚、非洲、欧洲正成为主要驱动力。

钧达股份称，行业代价合作猛烈等缘故原由致使TOPCon电池片毛利率大幅下滑，但公司海外贩卖占比提拔至58%。海外市场展现产品缺口，未来计划继承经过阿曼项目缓解压力，打造优势。

中信证券展望，2025年海外新兴市场（印度、中东国家）装机增速超30%，具备海外产能结构的企业可牟取超额利润。朴直证券夸大，海外外乡化产能建设是应对贸易壁垒的核心策略。

技术迭代

新技术产品成为影响光伏企业业绩的另一紧张因素。头部企业正经过N型TOPCon、BC电池等高效技术提拔产品溢价。帝科股份推出高铜浆料方案，兼容TOPCon/TBC产线装备，为大规模量产打下根基。钧达股份虽吃亏，但该公司N型TOPCon电池片出货量位居行业前列，还储备了钙钛矿叠层技术等。

中信期货表示，停止2025年3月，国内光伏电池产量中，TOPCon占比已凌驾80%。N型对付P型的替代正在2024年基础完成，TOPCon成为当下支流电池技术门路。

国金证券指出，TOPCon电池因性价比优势将正在2029年前连结支流地位，不外仍需警惕技术迭代风险，估计BC组件与HJT技术渗透率提拔，为行业红利带来新动力。同时，硅料与电池环节将领先迎来利润恢复。

平安证券分析，技术迭代升级是解决同质化问题的核心抓手，头部企业需连续加码研发投入。中信证券以为，2025年下半年行业将迈入本色性产能出清阶段，具备技术、成本及全球化能力的企业有望引领复苏。

多家券商分析，光伏行业正履历新一轮变更升级，技术领先与全球化结构成为企业穿越周期的核心能力。跟着供应侧结构性改革深化与新兴市场需求释放，具备差别化合作实力的企业有望领先迎来业绩拐点。（记者 董梓童）

发布于：北京市