融资功能是资本市场的基础功能之一，上市公司召募资金管理比如是资本市场的“生命线”。克日，证监会订正《上市公司召募资金监管法则》，将于6月15日起正式施行。监管法则对上市公司召募资金存放利用、现金管理、临时补流、置换自筹资金、管理监视以及超募资金利用等方面举行监管优化，引导和推进上市公司规范管理和利用召募资金。中国资本市场基础制度建设又迈出了紧张一步。

长期以来，部份上市公司在召募资金利用上存在“跑冒滴漏”现象：有的私行变革资金用处，有的通过关联交易“暗度陈仓”，更有甚者违规占用召募资金，造成资金投向房地产、理财等非实体经济领域，导致募投项目进展滞后甚至停滞。这些乱象没有仅扭曲了资本市场资源配置功能，还明显添加了企业财政风险，积累了法律合规隐患，更是损害了投资者合法权益，破坏了市场次序，亟需通过制度立异加以规范。

此次监管法则突出3个监管重点：一是强化“专款公用”准绳，明确超募资金只能用于项目建设或回购注销，科创板企业资金必需投向科技立异领域，以有效遏制资金“脱实向虚”；二是创建动态调解机制，要求企业对募投项目延期必需重新论证，确保资金利用与市场情况相婚配；三是强化中介机构督导责任，形成多方协同的监管协力。

值得关注的是，监管法则迥殊强调对控股股东、现实控制人的举动约束，严禁关联方占用召募资金。这一制度计划直指市场痛点，通过强化信息表露和专户管理，将有效提防“大股东掏空上市公司”等违规违法举动的发生。

从市场影响看，监管法则将发生三重效应：起首是引导资金流向科技立异、先进制造等关键领域，为新质生产力发展供应泉源死水；其次是通过进步资金利用通明度，增强投资者决心，增强中小股东对资金安全的信托感，通明化资金流向吸引长期资金入市，进一步优化市场投资布局；再次是倒逼上市公司完善管理布局，进步上市公司质量。

以后，中国经济正处于企稳向上关键期。上市公司召募资金监管束度革新，既是提防金融风险的幸免要求，更是服务虚体经济的紧张举措。期待监管法则订正落地后，切实发挥“明渠导流”作用，让资本市场死水精准浇灌实体经济膏壤，为经济高质量发展注入微弱动能。