证券之星消息，2025年5月21日昆药集团（600422）公布公告称公司于2025年5月7日投资者关系活动纪录，华创证券、西方证券、银河基金、西部证券、高毅资产、富国基金、安然证券、申万菱信、东吴证券、西方红资管、平静养老、淳厚基金、华泰保兴、中泰证券、长信基金、华泰资产、华泰柏瑞、中欧基金、华源证券、信达澳亚、财通资管、安然养老、万家基金、开源证券、工银瑞信、申万宏源、光大保德信、中金公司、前海开源、南方基金、鹏华基金、招商基金、景顺长城、交银施罗德、银河证券、平静基金、中信建投、国投瑞银、国联基金、人颐养老、浙商证券、建信基金、广发基金、长江证券、国海证券、兴业证券、招银理财、睿郡资产、博时基金、财通基金、浦银安盛、农银汇理参与。

详细内容如下：

问：公司一季度谋划情况？未来的展望？

答：2025 年一季度，公司持续推进乐成改革，处于模式再造与渠道系统深度变更的枢纽转型期，贩卖端面临阶段性承压，叠加全国中成药集采扩围续约还没有执行、零售药店终端整合等多重因素影响，报告期内公司营业收入、归母净利润等业绩指标有所下滑。

公司通过渠道系统的彻底重构，贩卖模式将实现从分散控销到集约化商道系统的质变，为中长时间高质量发展奠定坚实基础。未来，通过推进新商道系统的波动运行、华润三九的深度赋能、公司焦点品种的全国化结构和品牌力持续提拔，将构成公司穿越周期的焦点支撑，助力公司实现“银发康健产业引领者”的战略目标。

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2、新渠道系统与旧有模式相比，有哪些焦点优势？

新渠道系统较之于旧有模式，主要在组成结构、运营模式等方面进行了重点变更。（1）组成结构旧有的贩卖模式系统存在数量较多且绝对分散的经销商，整体管控难度较大，品牌推广绝对范围，难以在全国范围内形成广泛的品牌认知；新系统通过科学规划与系统整合，公司逐步构建起高度集约化、层级明白、分工明确的渠道架构和商道系统，为未来形成波动、高效、长时间的商业渠道系统奠定基础。（2）运营模式新模式将加强渠道管控和品牌建设，同时进行渠道贩卖费用的结构性转换，更多地将费用投入至中长时间、全国化的品牌建设，夯实公司长远发展的品牌基石。

3、一季度贩卖费用率有所下降的缘故原由？未来的变化趋势？

贩卖费用与公司现有的收入体量、业务结构及产品结构有关。2025年一季度，中成药集采扩围续约还没有执行，公司工商业收入结构发生变化，相关业务的费用投入有所减少，整体贩卖费用范围有所下降。未来，公司将持续创新营销模式，积极推进媒体投放、落地品牌活动和学术化投入，同时打造昆药商道和全国性的贩卖收集，引导贩卖费用结构性改革，将更多资源投入到长时间品牌培养和终端服务能力建设上，通过精准匹配资源推动公司贩卖费用率的不断优化。

4、一季度 777 事业部的谋划情况如何？未来理洫王和络泰分其余谋划目标是什么？

一季度，面对中成药集采扩围续约还没有执行、零售药店终端整合等方面压力，公司血塞通口服产品在贩卖端有所承压，777 事业部持续在不利环境下积极寻找破局点。零售方面，通过丰富“777”品牌内涵和产品结构，积极推进商销渠道的开发，血塞通口服系列产品的商销渠道笼盖呈现增长态势。品牌方面，777 血塞通软胶囊焕新包装正式公布，公司持续聚焦三七全产业链，构建“三七就是 777”的品牌认知，不断提拔“777”品牌焦点价值。

理洫王和络泰血塞通软胶囊将按照各自侧重的人群进行划分，将以4C 老年康健管理模式为桥梁，打通患者、消费者与主动康健者的需求闭环除继续夯实院内外渠道优势外，理洫王将重点在基层医疗、社区门诊和等级医院针对基础人群进行广泛结构；络泰则将针对高端人群和需求明确的人群进行重点推进。

5、1381 事业部一季度重点开展了哪些工作？未来的发展规划？

一季度，“昆中药 1381”事业部围绕“产品梳理、创建商道、品牌驱动、推广计谋”四个层面高效推进，掌控市场机遇、优化产品组合，凭借六百多年老字号品牌价值和昆药商道优势，推进打造“精品国药领先者”的目标。

未来，公司将围绕“昆中药 1381”的企业品牌，聚焦“大品种-大品牌-大品类”，通过强化品牌造势、提拔渠道笼盖，重点打造以昆中药参苓健脾胃颗粒、舒肝颗粒等单品为焦点的产品矩阵，牢固昆中药在消化范畴、情绪治疗范畴的竞争优势；同时，持续培养昆中药清肺化痰丸、口咽清丸、板蓝清热颗粒等高增长潜力产品，深度挖潜更多底蕴悠久的经典名方产品，并借助华润三九在商道建设、品牌打造等方面的履历及优势，共同将“昆中药 1381”打造成为国内精品国药品牌。

6、公司目前的终端笼盖情况如何？后续提拔的重点偏向是什么？

目前，公司重点产品在零售场景中 TOP10 连锁的笼盖率绝对较高，但在中小连锁及单体门店的笼盖尚显不足。此外，一季度公司重点产品昆中药舒肝颗粒通过品牌投发和产品焕新，终端笼盖率呈现提拔趋势，777 口服系列产品则通过商销渠道进一步提拔药店笼盖。后续公司将聚焦中小连锁、单店及基层医疗进行重点突破，通过昆药商道提拔笼盖、扩展终端触达范围，并进一步优化单产质量。

7、公司在内涵并购方面的规划及希望情况？

公司整体战略主要集中在老龄化、慢病管理等偏向，在治疗范畴方面会重点存眷心脑血管、肌肉骨骼、神经精神和抗痛苦悲伤等偏向。对于新产品的开发模式多种多样，包括自立研发、产品引进、对外互助，也不排除内涵并购的计划。

8、公司将如何提拔利润率？

公司未来将实施多维资源投入战略框架。在零售端，通过提拔产品品牌力和终端笼盖率，同时结合微观经济周期研判和产品成长周期，分阶段有序实现终端渠道变更及投放费用结构性转换。在院内端，针对集采的持续推进，公司将依托全产业链效能优化成本，通过智能制造升级与供给链协同实现运营精益化；以数智赋能打造精细化管理，做好费用优化；多措并举推进降本增效，提拔管理能效，力争不断提拔公司整体利润率水平。

9、目前中成药集采的希望如何？公司目前的执行进度？

湖北省医保局 4 月公布全国中成药集采中选品种供给清单（含中选的报价代表品和非代表品），各省医保局陆续确定并公布集采结果执行日期及落地步伐。现阶段是集采执行的焦点枢纽期，公司将积极推进执标工作的开展，进一步拓展贩卖渠道，提拔产品在各级医疗机构的笼盖。

10、公司在品牌建设方面的打造思路和举措？

公司整体的品牌打造，锚定“银发康健产业引领者”的战略焦点，通过“昆中药 1381”与“777”双品牌协同驱动发展，以 “昆中药 1381”重点打造精品国药平台，以“777”品牌深耕三七大康健产业，实现传统中药伶俐与古代产业系统的深度融合。

精品国药方面，1381 事业部出力打造“昆中药 1381”企业品牌和产品品牌，持续聚焦昆中药参苓健脾胃颗粒、舒肝颗粒等战略大单品，通过“全域媒体矩阵+精准场景营销”的双引擎驱动模式。一季度，“昆中药1381”品牌亮相 2025 云南卫视春晚，实现品牌强暴光；昆中药参苓健脾胃颗粒深化“每餐一包，健脾才开胃”的焦点价值主张，创新开展“2025参苓返乡年味”春节主题营销，精准触达返乡人群；昆中药舒肝颗粒结构小红书、B 站等年轻化平台，同时开展京东线上问诊业务探索、与连锁品牌共建品牌活动，增强产品的患者触达、扩展产品的著名度和影响力。同时，公司通过重构营销收集、完善终端笼盖、创建精细化运营系统，亦为品牌价值提供了坚实支撑。

慢病管理范畴，公司持续聚焦三七全产业链，构建“三七就是 777”的品牌认知，不断提拔“777”品牌焦点价值，从“患者、消费者、主动康健者”的三个维度构建终端消费者服务系统。“777”品牌采取“医疗+零售”双轮驱动模式医疗端，公司紧抓中成药集采新标落地执行的机遇，积极推进执标工作开展，提拔血塞通口服系列产品在各级医疗机构的开发笼盖，同时加强以 RCT 临床研究基础为焦点的学术建设；零售端，携手连锁，通过“银发青年”等康健讲座、社区慢病管理站等场景营销，将“三七就是 777”的品牌理念深度、广泛传播。

昆药集团（600422）主营业务：药物研发、生产及贩卖等范畴。

昆药集团2025年一季报显示，公司主营收入16.08亿元，同比下降16.53%；归母净利润9048.23万元，同比下降31.06%；扣非净利润7206.14万元，同比下降36.16%；负债率45.99%，投资收益-21.82万元，财务费用1145.15万元，毛利率36.91%。

该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级17家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为22.74。

以下是详细的盈利展望信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出47.85万，融资余额减少；融券净流入92.33万，融券余额增加。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资发起。

公布于：上海市