尊敬的各位投资者：

时间来到了2025年的5月，我们的市场方才经历了一场风平浪静，中美日内瓦经贸谈判明显好过市场预期，我们阶段性打了一场时兴仗，往后看，短期内关税谈判还存在极大没有肯定性。

在市场情绪辗转反复的情况下，在过去的5个多月中，市场走出了双V的曲线。固收+类基金也在遭到一定的调整压力后渐渐走出低谷，非常谢谢各位投资者与我们一同熬过了较为艰难的时点。目前市场没有免仍受各类变乱余震影响，面对后续仍摇摆没有定的市场状态，我和团队会保持扎实研究、邃密投资，将投资者对收益和回撤的诉求放在第一位，为投资者提供具有较低价值和较好持有体验的投资工具。

本质上，固收+产物就是一种以相对收益为方针，夺取创造穿越牛熊的收益的投资工具，固收+产物的运作和资产配置过程中，股票部分包含了行业选择、个股选择；债券部分依次包括品种和久期选择。

在天弘固收+的管理体系中，我们强调合作合作，力求使股票、债券、转债同样紧张地为组合贡献收益，因此这几类资产分别由专业的基金司理进行操纵，由我负责宏观层面的资产配置决议，并要求各基金司理在约定的中枢范围内，积极做出超额收益，以此来力保产物实现预期方针。

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在详细券种的选择上，我们亦是秉持着相对收益的内核。整体配置会连结低估值、平衡、分散的状态，我们主要采用“核心-卫星”策略。基于半年以上维度，将大部分肯定性较强的资产作为稳定核心持仓，也能拿出小部分作为卫星持仓，根据风格、行业的性价比做一些灵活的切换和应对，这样既可以低落组合风险，又能避免过度分散。我们对选股的要求更加严酷，天弘的各专业团队会根据宏观环境、行业、个股进行合作，仅有宏观和个股同时判断出错时才会出现明显吃亏，因此整体来看，通过这类协作方式，有益于连结组合风格的相对稳健。

天弘安康颐养，捕捉了没有同市场下的投资机遇，力争做到牛市能涨，熊市抗跌。从结果来看，天弘安康颐养A份额成立以来平均年化收益超过6%，取得了过去11年下跌的成绩。

注：2013年至2024年的历年业绩来自基金定期报告。

展望将来，从长时间发展逻辑看，中国经济增长形式正从出口驱动、投资驱动转向消费内需驱动，当前在全球贸易环境变更及国内产能结构调整的配景下，出口扩张空间受限，必需通过激活内需构建增长新动能。

我们会保持宏观环境选择和微观公司质地选择相结合，对高估值、热度过高的行业提高警惕，保持胜率优先、赔率优先，以期猎取较好的收益。今年的市场足够复杂，在风云变幻的市场态势之间既有危机，更出现了非常有吸引力的机遇。我们仍会心怀敬畏，谨慎以待，确保高强度、高质量的研究投入，密切关注经济向好的积极信号，继续守住固收+的投资底线，力争稳扎稳打的为各产物的投资者创造价值。

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“天弘安康颐养混合C（009308）”

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注1：天弘安康颐养混合型证券投资基金-A类成立于2012年11月28日，成立以来完整会计年度产物业绩及对照基准业绩为2013年1.89%(4.79%)、2014年14.85%(4.58%)、2015年18.89%(3.82%)、2016年2.43%(3.11%)、2017年4.4%(3.01%)、2018年2.21%(2.92%)、2019年10.54%(2.84%)、2020年13.57%(2.77%)、2021年8.67%(2.69%)、2022年-2.91%(2.62%)、2023年2.21%(2.55%)、2024年9.41%(2.49%)。天弘安康颐养混合型证券投资基金-C类成立于2020年4月14日，成立以来完整会计年度产物业绩及对照基准业绩为2021年8.49%(3.46%)、2022年-3.11%(-3.35%)、2023年2.01%(3.24%)、2024年9.21%(3.14%)。截止2025年3月31日，近一年收益率7.59%，业绩对照基准3.11%。业绩数据泉源于基金定期报告。年化收益率=[(1+平均收益率)^(365/较量争论周期天数)-1]*100%。中证综合债指数收益数据泉源wind。 天弘安康颐养混合型证券投资基金-C类成立于2020年04月14日，成立以来近5个完整会计年度产物业绩及对照基准业绩为2021年8.49%(3.46%)、2022年-3.11%(3.35%)、2023年2.01%(3.24%)、2024年9.20%(3.14%)业绩数据泉源于基金定期报告。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎，过往业绩没有代表将来表现。投资者在采办基金前请仔细浏览基金的《基金合同》《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资限期、投资经验、资产状态等判断基金是否和投资人的风险蒙受能力相适应。观点仅供参考，没有组成投资意见。

发布于：广东省