文｜《投资者网》吴悦

文｜《投资者网》吴悦

当2024年的年轮划过中国经济版图，A股市场交出了一份颇具韧性的成绩单。

停止4月30日，A股市场年报公布季划上句号，5100余家上市公司的2024年业绩也都露出真容。正在全年GDP同比增进5%的宏观背景下，74%的上市公司完成盈利，48%的公司盈利正增进。

这份轻飘飘的"年答谢卷"背后，折射出中国经济转型进级的深层脉动，也显现出上市公司群体正在复杂环境中的强大适应本领。作为中国最具活力与发展质量相对最优的企业群体，上市公司的经营亮点，正汇聚成宏观经济高质量发展的活泼注脚。不过，分歧行业的业绩表现差异巨大，其变化和比年来的政策变化方向基础是一致的，从中也能够窥见中国经济转型进级、结构调解优化的发展进程。

全体有增进 行业有冷暖

停止4月30日，沪深北三市5403家上市公司的年报已经悉数披露完毕，全体业绩表现也露出全貌。

来源：wind

据Wind数据，2024年A股上市公司全体连结了业绩增进，总营收为62.33万亿元，同比增进0.57%，归母净利润总计6.06万亿元，同比增进1.05%。

展开盈余 79 %

值得一提的是，个中超过70%的上市公司完成盈利，48%的公司盈利正增进。

总体来看，A股上市公司营业收入相当于我国GDP（2024年为134.9万亿）的46%，由此也能够看出，上市公司正在中国经济增速全体放缓的大背景下，其自身的增进韧性以及作为国民经济压舱石的作用进一步显现出来。

分行业来看，根据wind行业大类财务统计，营收增进TOP3的行业离别是消费者服务（19.79%）、耐用消费品与服装（11.92%）与下游行业（9.63%）；净利润增进TOP3的行业则是保险（77.72%）、食品与主要用品批发（48.55%）、批发业（37.66%）。

另外一方面，部分行业仍然处于深度调解期，或是受到国际贸易局势的影响，净利润出现较大下滑，如房地产（-7,210%）、软件与服务（-94.16%）、半导体设备（-93.89%）。

此外，质料行业营收增进8.96%（同比+0.92pct），但净利润下滑较大（-26.77%）。能源行业则是营收、净利润双降，表现大宗商品价格波动影响仍正在连续，而质料及能源大类的业绩表现又往往正面反映出实体经济范畴，特别是制作业上下游的活跃度。

中游板块中，运输业成为一大亮点（净利润+21.30%），资本货物营收降幅收窄1.78pct，反映基建投资回暖。

比年来受害于从中央到地方的提振消费政策，大消费范畴全体表现较好，消费者服务、耐用消费品与服装营收双位数增进，不过必需消费出现分化：食品饮料烟草营收下滑，批发端则有48.55%的净利润增进。汽车板块净利润增进也有9.83%，表现新能源汽车的热销对A股相关家当链及上市公司均形成正面刺激。

尽管比年来科技创新成为A股股民关注的焦点，不过反映到业绩上，TMT全行业净利润下滑超20%，半导体与软件服务遭遇"双杀"，而技术硬件则有20.27%的增进。明显，正在科技股这一大类中，未来也需要更细分其发展潜力与行业前景，“硬科技”依附实实正在正在的业绩，正正在成为大科技板块的支流。

科技引领增进 越发注意回报

具体到上市公司层面，随着比年来政策扶持的力度加强，国产化替换进程加快，上市公司全体对于科技创新的重视程度也正在赓续提高。

据wind数据，5100多家上市公司中，2024年营收增进率最高的五家公司离别是智翔金泰、和展能源、亚虹医药、华图山鼎、ST金时；净利润增进TOP5离别是中国高科、正丹股份、春秋电子、辽宁成大、中科电气；扣非净利润增进TOP5离别是思特威、正丹股份、中船防务、安迪苏、移远通信。

从增进质量来看，扣非净利润平常代表企业依赖主业的经营性收益，意味着这类收益相对可连续。上述净利润及扣非净利润增幅均进入A股前列的正丹股份，则说明是依赖主业及可连续收益，完成了业绩的大幅改善。

另外一方面，2024年，上市公司作为科技创新的“主力军”和实体经济的“基础盘”，显现出微弱的增进动能。研发投入连续加码，AI、半导体、高端制作等行业表现突出，消费、出行、出口等范畴也呈现复苏态势。

据wind数据，上市公司研发投入连结高位，全年研发费用达1.6万亿元，平均值为3.19亿元，同比增进3.1%。研发费用占营收比为2.6%。个中，科创板研发强度高达10.8%，半导体、消费电子行业研发费用离别增进17.2%和8.0%，动员净利润增进13.2%和12.9%。

此外，透过上市公司2024年财报，也能清晰看到实体经济稳步复苏的有力步伐。

首先是消费市场回暖。家电、汽车行业净利润离别增进7.1%、11.1%，食品饮料行业增进5.6%，养殖企业大幅扭亏。

另外一个明显的亮点是出行需求回升动员运输相关行业及上市公司业绩回暖。 个中，机场、航空公司净利润离别增进75.6%、69.3%；快递行业营收、净利润离别增进11.7%、22.7%。

值得一提的是，正在地缘政治、外贸局势剧烈变化的2024年，A股上市公司中的境外收入大幅提升，总体境外收入占比提升至14.3%。个中，通信、汽车、电子等行业海外收入增速达到了10%~30%。

另外一方面，A股上市公司也日趋重视“提质增资重回报”。2024年，A 股上市公司分红总额达2.39万亿元，同比增进7.2%。个中，国企贡献分红超过A股总分红数的六成以上，六大行、“三桶油”、三大运营商分红算计超7300亿元。传统消费龙头白马股贵州茅台、五粮液、格力电器、美的电器等公司，依旧延续了慷慨分红的习惯，此外，42家上市银行分红率大多正在20%-30%。

这类公司也是“长期主义”的最佳诠释者，多年来为长期投资者提供了丰厚回报。

2024年，A股市场另有一个明显的变化是退市机制的优化。这一年有55家公司退市，2025年预计有22家。良币驱逐劣币，加快风险出清，从长远来看，也将进一步提升A股上市公司的全体质量。

总体来看，A股上市公司这份2024年成绩单表现不错，业绩全体增进背后是科技创新和结构优化的双轮驱动。AI、半导体、高端制作引领增进，消费、出行、出口连续复苏，同时企业更注意股东回报和高质量发展。未来，随着新质生产力的发展和深化，上市公司自身的结构优化、转型进级，也将继承推动A股市场的良性发展，为实体经济复苏奠基更坚固的基础。（思维财经出品）■

公布于：北京市