经观汽车

“零公里二手车”不是车的问题，是账的问题。

当愈来愈多的车企把还没有真正销售的新车，以“二手车”名义零售给渠道商，再通过平台流入市场时，它所完成的不是一次实在的生意业务，而是一次对财务报表的修饰。这种“财技”正在成为行业的公开隐秘，也让全部市场的数据、信任和次序渐渐失真。

5月27日，据财联社报道，其在多家汽车产业链公司得悉，部份车企、下游公司及行业机构接到相关部分通知，参与在北京进行的一场闭门钻研会。与此同时，一份网传红头文件也显示，商务部调集比亚迪、东风集团、瓜子二手车等企业及多个行业构造，共同就“零公里二手车”相关问题进行专题钻研。尽管此次会议并未对外公开，但会议通知中明白指出，钻研内容包括“以零公里二手车名义进入市场的车辆流畅问题”以及“进一步推进二手车流畅消费、实现高质量进展”的相关路径与范例步伐。

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在5月23日，长城汽车董事长魏建军在不久前的一次采访中告诫称，部份企业正在通过“零公里二手车”的体式格局虚构销量，破损市场规则。

他没有点名，但行业内心照不宣。

5月27日，长安汽车董事长朱华荣在公司2024年度股东大会上表示：“当前资源市场、社会各界的投资愈来愈理性，车企的进展也愈发妥当。预计不凌驾2年，行业将回到一个比较良性的竞争情况中。”

其中也提到了关于近期长城汽车魏建军的谈话，朱华荣表示：“魏总（魏建军）的谈话是在提醒行业，好比‘股市有风险，投资须谨慎’。长安汽车会谨慎分析海内外风险。”

在销量冲刺压力和财务指标审核下，一些上市车企通过“批收回库”的体式格局，将库存车过手给供应链金融公司或流畅平台，然后再从这些渠道转回市场，从而在账面上构成完备生意业务，提前确认支出。

此次会议或是羁系部分对长城汽车董事长魏建军此前公开谈话的疾速回应。

这类操纵在资源市场有明白界说，叫“channel stuffing”（渠道填塞），在美国属于严峻的财务违规行为。1997年，Sunbeam公司就因类似做法被SEC调查，公司重述财报，CEO遭到解职并被起诉。在中国，这种行为还没有有明白的法律界定，但它素质上扭曲了支出确认时候点，组成对投资者的误导。

目前外行业中流畅的“零公里二手车”，大部份并不是实在二手，而是通过人为设计的生意业务结构“转一次手”。这类车辆多数来自月末、季末任务压力较大的时点，被平台包装为“准新车”在网上销售，看起来是二手，实则是“新车通道的另外一次伪装”。

而像瓜子二手车这样的流畅平台，在其中扮演了重要角色。它们作为终端销售方接盘车企的库存车，以二手车名义重新定价上市。这些平台并未间接造假，但成为车企调账动作的“数据出口”。消费者买到的，不是通明、实在的二手车，而是一张为季度业绩服务的财务面具。

更值得警惕的是，零公里二手车问题外观看是流畅环节的扭曲，实质上裸露出的是国内上市车企在会计核算和羁系体系上的毛病。在美股，SEC对付支出确认的规则极为严酷，是不是有最终消费者是不是实际交付，是是不是确认支出的焦点标准。而在国内，羁系多停顿在形式审查上，对付这类“以二手为名、冲业绩为实”的做法，尚缺乏机制应对。

此次商务部调集多方会议，或是风向变化的前奏。市场存在多种声音，比若有呼吁治理不该仅限于商务范畴，还需引入证监会，建立对上市公司支出确认行为的穿透式羁系机制。重点不在因而不是允许零公里车流畅，而在因而不是允许车企通过伪生意业务、提前确认来丑化报表。

从政策层面，羁系大概不会间接叫停零公里二手车，但对信息表露、会计原则的强化将会尽快提出要求。

尤其是对付频繁在财报中依附“零售”提振数据的上市公司来说，这意味着更高的合规成本，也大概触发投资者重新评价其财务健康状况。

这场闭门会，某种意义上像是一次羁系探索：车企做到哪一步算越界？平台是不是该对子虚流畅担责？行业协会在其中负担什么角色？这些问题本日没有谜底，但已没法回避。

魏建军那句“不是我在等，是行业在等”，仍外行业内部反响。等的是一次清楚的划线：数据应当由市场决定，而不是由财务设定。若是零公里二手车继承以“合法”身份扭曲行业，那它最终撕裂的不只是消费者信任，而是全部行业的信用底子。

发布于：北京市