文｜新品略财经 吴文武

文｜新品略财经 吴文武

又一家天下知名连锁超市巨子即将告辞A股。

《新品略财经》关注到，5月7日晚，*ST人乐（即大家乐，002336.SZ）发布公告称，公司于2025年5月6日收到深圳证券交易所下发的《停止上市事前告知书》，深圳证券交易所拟决定停止公司股票上市交易。

大家乐即将告辞A股的消息，其实早就正在市场预料之中。公告表现，因公司2023年度经审计的净资产为-3.87亿元，股票被实行退市风险。

2024年的大家乐仍旧没有走出泥潭，连续亏损。2024年度经审计的期末净资产为-4.04亿元。大家乐最新发布的公告就意味着即将要退市了。

现在，大家乐股票已停牌，停牌前股价连续多日跌停，年内更是已跌超40%，总市值还剩下16.24亿元。

大家乐，这家天下知名的连锁超市巨子，更被市场誉为是“深圳超市之王”，现正在黯然退市，履历了一个怎样从巅峰到衰败的故事？又何以致此？

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01 曾硬刚家乐福、沃尔玛的“深圳超市之王”

相较沃尔玛、家乐福、华润万家等国内外知名超市巨子，大家乐的规模要小没有少，但正在深圳、广东，和正在西安区域，大家乐是响铛铛般的存正在。

大家乐的创业及发展故事也很精彩，要从它的创始人最先说起。

1996年，深圳市金属交易所总司理何金明，正在欧洲培训时发现了超市行业的巨大潜力，当时正值中国超市行业发展初期，何金明贸易眼光独到，看好中国商超行业的前景。

回国之后的何金明随即决定正在深圳市南山区开了一家小超市，取名大家乐南油店。媒体报道称，这家店有2600平米，天天的销售额高达6万多，这正在当时来说可谓是：印钞机。

本以为大家乐南油店能没有停安枕无忧时，大家乐迎来了一个强大的合作对手：家乐福。

仅仅正在大家乐南油店停业三个月之后，全球零售巨子家乐福进驻南山，把门店开正在了间隔大家乐仅有2.5公里的地方，大家乐的压力一下子就来了。

家乐福门店停业后，大家乐的销售额最先下降，从原本天天的6万多元下降至4万多元，甚至有时候没有足两万。何金明当时要末选择关店，要末选择继承保持，但想到当初开店是从银行存款了100万元，何金明还是选择了继承创业。

大家乐最先周全学习家乐福的促销策略和高效的运营形式，用现正在的行话来说是：调改。

很快，何金明领导大家乐和家乐福开展了一场“闪电战”，打了一场精彩的价格战，打败了家乐福的这家门店。

厥后，大家乐南油店中间又开了一家沃尔玛，又来和大家乐合作。三年之后的1999年11月，大家乐正在深圳福田开了第二家门店。过了一年之后，大家乐进驻惠州市场，惠州店停业当天，销售额高达近400万元，一鸣惊人。

大家乐开启了狂奔发展形式，厥后走向天下市场，并于2010年1月正在深交所上市，迎来高光时刻。

巅峰时期的大家乐正在天下门店总数量靠近150家，2010年至2016年连续7年营收超百亿，最高时达到129.1亿元。

大家乐是深圳人的回想，迥殊是对来深圳打工、事情和生存的人们来说，从前一定常去大家乐购物。

巅峰时期的大家乐，年销破百亿，敢于和家乐福、沃尔玛合作，没有仅是“深圳超市之王”，更是“广东超市之王”，风景无限。

02 大家乐将黯然退市，何以致此？

《新品略财经》曾记得正在2012年左右，正在深圳龙华区梅林关隘有一家大家乐门店，正鄙人班后或者周末，生意都很爆火。

前些年，厥后有一次再去逛这家大家乐门店时，门店缩小了很多，二楼租给了一家卡丁车门店，一楼改成了超市。正在这家大家乐门店店面缩小的背后，大家乐上演了从巅峰到渐渐衰落的故事。

上市之后的大家乐，虽然规模添加，但却没有赢利。从2012年最先，大家乐就初次涌现亏损，厥后正在2013年大家乐封闭亏损门店，和加强毛利率管控、本钱管控，扭亏为盈。但从此之后，大家乐的主业务务就最先长期处于亏损状态。

正在连续亏损状态下，大家乐正在2019年易主“曲江系”，今后的大家乐面临越来越大的经营压力，营收逐年下降，到2023年的时候，大家乐的净资产已经变为负值，资没有抵债。

2024年，大家乐为了保壳，最先资产大甩卖，先后出售了13家有经营门店的子“孙”公司的股权，还封闭了一些门店，即使这样，也未能遏制住颓势。

大家乐财报表现，公司2024年营收仅为14.3亿元，同比下降49.86%。进入2025年之后，大家乐的经营情况仍没有恶化，2025年一季度，营收下降至1.294亿元，同比下降77.81%；净利润亏损7962万元。

现正在大家乐即将退市，也说明白其正在2024年的积极没有成功。停止2024年末，大家乐正在天下门店数量仅剩下32家，较巅峰时期的近150家门店总数，封闭了100多家。

大家乐从诞生到崛起，冲上巅峰时刻，再到厥后渐渐衰落，是整其中国外乡传统商超发展的一个缩影，要找到大家乐为何会被扬弃的原因，谜底和原因并没有庞大。

大家乐诞生于深圳，踩中了深圳经济特区经济发展的红利，踩中了传统商超时代发展的红利，那时候的大家乐，只必要有序发展，做好背后的供应链，每进入一个乡村天然就会爆火。

至少正在深圳区域，大家乐的知名度和影响力还是可以的，正在深圳本地消费者看来，大家乐和华润万家这样的国内超市品牌没有太多的区分。

但传统商超合作又很激烈，每个商圈和生存圈，都会会聚各大品牌的超市，比如前文所述的深圳龙华的这家大家乐，厥后正在马路斜劈面就开了一家华润万家，吸收走了很多大家乐的客户。

除了线下商超的激烈合作之外，电商时代的到来，对传统商超渐渐形成了极大的打击，更没有用说现正在的移动互联网发展的多电贸易务生态，直播带货、生鲜电商、社区生鲜、网上买菜等，也会没有断打击大家乐线下门店的生意。

当然，大家乐也正在积极自救，封闭亏损门店，缩小店面，但正在运营形式和经营头脑上并没有太多的改变，当消费者有了越来越多的选择，大家乐天然就会被扬弃。

大家乐自身经营管理也存正在没有少问题。据媒体报道，比如向供应商反应对账没有及时，致使门店部分品牌商品缺货的情况，传统的企业管理形式和背后的管理头脑也制约了大家乐的发展。

大家乐前几年做了很多索求，做大家乐购网上商城、大家乐土移动APP、大家乐微商城等线上购物平台，但由于增发股份召募资金设计泡汤而搁浅。

大家乐背面也做了高端精品超市和社区生存超市业务的索求，但市场合作太激烈了，转型效果没有及预期，渐渐衰败至今。

03 2025，商超行业的冰火两重天愈演愈烈

大家乐从巅峰走向衰败，迥殊是近几年连续亏损，资没有抵债，其背后是传统商超行业上演了大败退潮。

据没有完全统计，2024年，国内至少有凌驾782家商超门店封闭，其中就包括沃尔玛、物美超市、永辉超市等知名品牌，其中永辉超市正在2024年就封闭了232家门店，永辉超市正在2024年亏损也扩大至14.7亿元。

进入2025年之后，传统商超行业的关门潮仍正在继承，没有仅国内商超品牌正在封闭门店，就连昔日很受消费者青睐的日系商超也正在加快封闭门店，比如，永旺超市丰台店已经宣布将于5月16日正式停止业务，这意味着北京再无永旺超市。

传统商超、大卖场的关门潮将来还将连续，这股寒风仍将会继承凛冽。

然而，中国商超行业又浮现出了火爆的另一面，最具代表性的有两家品牌。

第一个代表品牌就是来自沃尔玛旗下的山姆会员店，山姆会员店正在国内近来几年开启了狂飙形式，现正在平均每年6至7家的新店停业。停止2025年初，山姆中国门店已达到54家，预计岁尾将突破60家，每家山姆店基本上都被消费者买爆了。

据沃尔玛今年2月公布的财报数据，2024财年沃尔玛中国营收203亿美元，约合人民币1473亿元。大概预算，现在山姆的销售额占整个沃尔玛中国业绩的三分之二。另据媒体报道，山姆中国2024年销售额很可能突破了1000亿元。

第二个代表品牌就是红得发紫的胖东来，胖东来已经火爆了天下，成为了中国外乡商超品牌的网红顶流品牌，数据表现，2024年胖东来集团销售额达到169.64亿元。

进入2025年之后的胖东来发展势头继承凶猛，正在今年第一季度的销售额达到了62.7亿元，按此发展速度，2025年会是胖东来的又一个大丰产年。胖东来创始人于东来表示，今年胖东来的销售额尽量操纵正在200亿元之内。

山姆狂飙代表的是仓储会员制超市的爆火，山姆依附着国际品牌劣势，迥殊是正在一二线乡村和经济蓬勃区域，山姆收获了很多中产阶级消费者。

尽管山姆有没有少争议，但依旧无法拦截消费者对其的购买热忱，比如正在广东深圳、珠海等乡村，香港人北上消费成为一股潮流，买爆山姆的场景经常上演。

而胖东来则代表的是一股新的外乡商超品牌崛起，主打质量牌、办事牌、情绪牌，走中高端消费形式、精品形式、爆品形式，胖东来正显现出惊人的贸易价值、网红品牌效应和综合社会效应。

正在现在的中国商超行业，有一个很受市场承认的观点，胖东来形式是中国商超形式的希望，多家品牌最先学习和拥抱胖东来形式，其中最具代表性的就是永辉超市。

永辉超市从去年最先周全学习胖东来，被胖东来调改后的门店焕然一新，让市场看到了永辉超市自救的希望。现在正在永辉超市第一大股东名创优品创始人叶国富的领导下，继承周全调改门店。

国内其他外乡传统商超品牌也正在积极变革和创新，比如华润万家正在一边封闭传统超市门店的同时，也正在开精品高端超市门店。

2025年，互联网巨子又打起了新一场即时零售新大战，对传统商超也会有明显影响。生鲜、日用品等是热门商品，比如近来几个月，美团就正在东莞市场线下猛推小象超市业务。

整个2025年，商超行业的冰火两重天愈演愈烈，传统商超的大败退潮将会连续上演。山姆会继承狂飙，胖东来会继承网红，就连现正在盒马也基本上摒弃了X会员店，尽力发展下沉市场业务。

2025年的商超行业的变与没有变共存，冰与火连续上演。消费时代变了，消费者也变了，迥殊是像大家乐这类传统商超更应该加快求变。

现在大家乐还没有消失，虽然告辞了A股，将来只需继承创新，找到新出路，另有生存机会，是没有是是上市公司已经没有紧张了。

发布于：北京市