文｜未来出行窥察

文｜未来出行窥察

5月21日晚间，小鹏汽车公布2025年第一季度财报。本年一季度，小鹏汽车营收达158.1亿元，同比增长141.5%；净亏损6.6亿元，第一季度调整后每股亏损0.22元。

从销量表现看，一季度小鹏汽车总托付量94,008辆，较2024年同期的21,821辆增长330.8%，超越一季度托付指引上限。

与此同时，公司毛利率提拔至15.6%，较去年同期的12.9%和上季度的14.4%连续改进，红利能力优化趋势显著。

数据显示，小鹏汽车单季托付量革新品牌单季托付纪录。具体来看，主力车型小鹏MONA M03和P7+贡献显著，前者上市8个月累计托付超10万台，后者上市5个月即完成第5万台新车下线。

截至4月，小鹏汽车2025年累计托付量已达129,053台，同比增长313%，并于4月突破70万台托付里程碑。“在车市的传统旺季，我们的单季托付再创汗青新高，成为新权势车企销量第一位。”小鹏汽车董事长兼CEO何小鹏在财报中表示，市场的积极反馈进一步坚定了公司对“三年大产物周期”的信心，未来将连续打造爆款产物，释放增长潜力。

展开盈余 63 %

财务层面，小鹏汽车一季度净亏损收窄至6.6亿元，较去年同期的13.7亿元和上季度的13.3亿元均实现改进。毛利率方面，公司整体毛利率达15.6%，同比提拔2.7个百分点，其中汽车毛利率连续7个季度增长，达10.5%，同比提拔5个百分点，环比提拔0.5个百分点。汽车贩卖支出达143.7亿元，同比增长159.2%，成为营收增长的焦点驱动力。

何小鹏指出，托付量的爆发式增长与产物结构的优化配合推进了毛利率提拔。跟着新车型麋集上市和技能溢价释放，公司有信心在保持技能研发的同时连续改进红利程度。

在产物布局上，小鹏汽车本年以来动作频频。3月13日，2025款G6和G9上市，顶配车型售价离别下调5.61万元和8.11万元，以“代价下探、设置上攻”策略抢占主流市场；4月15日，全球旗舰车型X9正式公布，标配图灵AI智能辅助驾驶功能，剑指高端智能MPV市场；5月16日，全新换代P7官图曝光，采用颠覆性设计语言，设计下半年上市。此外，定位高于G6的中型纯电SUV G7新款也在筹备中，进一步完善产物矩阵。

“2025年是小鹏汽车的‘技能大年’，我们设计推出多款全面搭载小鹏AI系统技能的全新车型。”何小鹏在年初内部信中透露，公司已做好充足筹备，通过技能迭代和产物创新大幅扩张海内外市场份额。小鹏汽车副董事长兼联席总裁顾宏地则表示，跟着更多强劲新品推出，公司有信心在技能研发与红利改进之间实现平衡。

除了海内市场的产物迭代，小鹏汽车的国际化扩张和技能布局也备受关注。

何小鹏在财报中多次提及“国际化”作为未来增长引擎的重要性，尽管目前还没有公布具体时候表，但业内推断，其首款全球旗舰车型X9或成为开辟海外市场的前锋。与此同时，公司正加速物理世界AI技能的落地，设计将自动驾驶、智能座舱等焦点技能与产物深度融合，构建差同化竞争壁垒。

根据财报指引，小鹏汽车预计二季度营收为175亿至187亿元，同比增长115.7%至130.5%；托付量10.2万至10.8万辆，同比增幅达237.7%至257.5%。何小鹏更透露，2025年销量将较去年实现翻倍以上增长，并有望在四序度实现红利。

业内人士指出，一季度的亮眼财报，标记着小鹏汽车正从“销量高速增长”迈向“质量与效益偏重”的新阶段。凭借爆款车型的连续发力，这家新权势能否在下半年车市红海竞争中连续增长势头，值得行业连续关注。

公布于：北京市