证券之星消息 北交所公然资料显示，5月16日，江苏酉立智能装备股份有限公司(简称“酉立智能”)上会通过，公司符合发行条件、上市条件和信息披露要求。公司拟登陆北交所，保荐机构为华泰联合证券。

上市委会议现场询问的主要问题有三点：

1.关于业绩真实性和可连续性。请发行人：(1)连系销售用度结构及主要明细项目，说明支出与销售用度增长差异的合感性。(2)连系与主要外销客户互助情况，说明外销支出增长的真实合感性。(3)连系与客户互助的波动性、在手订单情况、出口退税政策调整、产业政策、行业发展情况等因素，说明是否存在业绩下滑风险及具体应对措施。

2.关于研发能力。请发行人：(1)连系研发投入金额及占比，说明研发形式、报告期主要研发项目的具体情况。(2)进一步说明主要产品的创新特性及与同行业企业同类产品相比的竞争优势，和报告期内利润率高于同行业可比公司的合感性。(3)连系具体研发人员情况，说明研发团队的组建发展历程、核心技术人员情况及行业认可与影响力、研发人员构成的真实合感性。

3.关于股权转让。请发行人：(1)说明杨俊持股比例高于其他非实控人股东的合感性。(2)说明无息乞贷的真实合感性、股权转让的商业本色及对公司信息披露的影响。

睁开剩余 80 %

从主营业务来看：

酉立智能聚焦光伏支架核心零部件的研发、临盆和销售，主营产品包括光伏支架主体支撑扭矩管(TTU)、光伏支架轴承组件(BHA)、光伏组件安装结构件(URA)、檩条(RAIL)等光伏支架核心零部件产品。

公司与 NEXTracker、Optimum Tracker、Gonvarri Industries、天合光能、安泰新动力等国内外著名光伏支架企业建立了优越的互助干系。报告期内，酉立智能的销售支出以外销为主，外销支出占主营业务支出比例离别为88.19%、73.06%及78.72%。

从业绩来看：

2021年至2024年，酉立智能营收离别为3.84亿元、4.33亿元、6.58亿元、7.29亿元；归母净利润离别为1477.68万元、4219.48万元、7817.27万元、9004.78万元。2024年公司的业绩增速有明显放缓。

值得注重的是，酉立智能的客户集中度畸高。报告期内，公司对前五大客户的销售额占当期营业支出的比例均凌驾九成，离别达94.90%、94.91%、96.44%。其中，公司对第一大客户NEXTracker的毛利占比离别达97.29%、79.70%和82.58%，也就是说，酉立智能的红利情况很大程度依赖单一客户。对比来看，公司对前五大客户的依赖程度远超行业平均程度，2022年及2023年，同行可比公司前五大客户的支出占比均值离别为53.89%、50.45%。

同时，酉立智能的研发用度率低于同行企业。2022年至2024年，酉立智能的研发用度离别为506.56万元、583.37万元、1213.43万元，研发用度率离别为1.17%、0.89%、1.66%。2023年、2024年，同行可比公司研发用度率均值离别为2.09%、2.12%。公司透露表现，主要原因系公司与同行业可比公司的主营产品及主要研发内容存在一定差异。

从募集资金用处来看：

酉立智能酉立智能此次拟发行1120.3万股，募资约2.7亿元，离别用于光伏支架核心零部件临盆基地建设项目(1.51亿元)、研发中央建设项目 (0.2亿元)、智能化改造及扩建项目(0.29亿元)、补充流动资金(0.7亿元)。

对付上市委会议关注的业绩问题，酉立智能在此前复兴询问时指出：

公司报告期内营业支出、扣非净利润连续增长的具有合感性，与光伏行业支持政策、行业发展、市场供需更改情况相一致。

对付上市委会议关注的研发问题，酉立智能在此前复兴询问时指出：

除意华新动力外，其他同行业可比公司主要研发项目内容与发行人均存在较大差异，相较于光伏支架零部件的研发，光伏支架零碎、光伏发电设备等研发项目的研发材料和研发野生投入更高，从而导致发行人研发用度率低于其他同行业可比公司，具有合感性。

风险提示方面，酉立智能在招股书中指出：

第一，原材料价格大幅下跌的风险。经测算，主要原材料采购价格下跌1%-3%对公司2024年利润总额的影响为同比下降约4.63%-13.89%。因此，若将来原材料价格连续大幅下跌，而公司未能及时、充分向客户转嫁原材料价格增长的成本，将导致公司光伏支架零部件产品毛利率存鄙人降的风险，从而对公司业绩产生没有利影响。

第二，市场竞争加剧的风险。报告期内，光伏行业浮现降本增效趋向，市场竞争态势进一步加剧，对光伏支架行业整体利润程度构成一定压力。在此背景下，若公司无法有效应对产品价格下降带来的冲击，快速通过产品技术创新提升竞争优势，可能会面临业绩下滑的风险。

第三，报告期内，公司主营业务毛利率离别为20.04%、19.14%和18.71%，公司毛利率基础波动。将来若公司下游原材料价格及美元汇率涌现波动，或者涌现市场竞争加剧，公司无法及时顺应市场需求变化、有效提升产品销售价格或控制临盆成本，则可能导致公司涌现毛利率波动的风险。此外，公司没有同产品、内外销的毛利率存在一定差异。

第四，汇率波动的风险。经测算，美元对人民币汇率下降1%-3%对公司2024年利润总额的影响为同比下降约5.41%-16.24%，如果将来公司境外销售规模连续扩大，或者短时间内汇率涌现大幅波动，公司若没有能采取合理有效的措施规避汇率波动，将可能存在业绩下滑的风险。

第五，应收账款回款的风险报告期各期末，公司应收账款账面价值离别为9950.80万元、1.86亿元和1.98亿元，占资产总额比例离别为40.04%、39.70%和34.76%。

第六，存货削价的风险。报告期各期末，公司存货账面价值离别为3728.47万元、6242.62万元和1.23亿元，占总资产比例离别为15.00%、13.30%和21.49%。

第七，经营流动现金流量波动及单子结算占比较大的风险。报告期内，公司经营流动产生的现金流量净额离别为2188.99万元、-531.58万元和3574.29万元，公司经营流动现金流波动较大。

此外，酉立智能还提示了外洋市场变化的风险、客户集中度较高和单一大客户依赖的风险、境外子公司经营的风险、技术研发和技术迭代的风险、实际控制人没有当控制的风险、潜在独立性风险、业绩下滑的风险等多重风险因素。

发布于：上海市