A股市场上周全体收跌。在首要宽基指数中，中小板指涨幅最大，涨幅为0.6%，而科创50跌幅最大，跌幅为1.5%。

分行业来看，申万一级行业走势分化，医药生物、综合、有色金属等行业涨幅靠前，计算机、机械装备、通讯等行业跌幅靠前。

后市市场将怎样演绎？且看最新十大券商策略汇总。

1. 中信证券：核心资产订价权逐步向南转移

中信证券研报表示，本轮A股公司密集赴港IPO是出海战略、制度便利和港股活动性改进三重气力助推。优质核心资产在港股正式生意业务后，短时间会活泼对应A股的生意业务，部分核心资产的订价权可能会逐步南移。这个现象的面前是港股市场的吸引力在零碎性提拔，一是资产供给结构和质量在连续提高，二是活动性在海外资金回流的配景下趋向性改进，从历史上看，港交所每轮制度的改革冲破都带来了顺应期间特征的牛市。未来，更多优质龙头赴港上市可能成为A股市场风格从新转向核心资产的催化剂。

2. 东吴证券：新一轮东升西落生意业务可能很快光降

中国市场再度走强的关键驱动是美圆走弱。受特朗普政策打击、债务危急、以及基本面潜伏风险等因素影响下，弱美圆仍将是基准假定。估计6月中下旬美圆指数跌破前低97.9后，A股将开启新一轮“东升西落”生意业务，弱美圆驱动的活动性外溢将利好非美市场，中国资产受益，科技成长风格占优。

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3. 兴业证券：6月市场主线无望再度偏向科技成长

从近十年风格表现的日历效应看，6月份科技板块也表现出相对较高的胜率。每年2月到3月上旬，是整年中风格β最为鲜亮的阶段之一，科技成长风格较为凸起。但到了3月下旬至5月，市场逐渐步入一个越发均衡、各类风格胜率基原形当、没有特别明确主线的阶段，科技成长板块的胜率也显着回落。而进入6月份，科技成长往往会再度进入到一个相对占优的窗口。

4. 华安证券：经济数据尚可、政策加码概率下降，继承保持震动

关税影响逐步显现，经济数据边际放缓但全体尚可，叠加5月宽货币已落地，短时间外交策再加码概率下降，市场继承保持震动。配置上，银行保险的短中长时间配置代价仍然凸起。别的连续深调后的成长科技具备肯定布局代价，可逐步增加关注度。

5. 中信建投：抱团风险渐显，坚守“新质内需成长”

近期市场情绪出现回落迹象，微盘股生意业务热度显着抬升，注意生意业务拥挤可能引发的市场风险。央行积极落地5月推出的一揽子金融政策，进一步加大金融对实体经济的支持力度，同时无望为资源市场带来资金配置活水；各处所纷纷因地制宜出台具体提振消费行动方案，消费活力无望进一步引发。美国减税法案导致股债汇三杀，市场对于美国财务可连续性的耽忧进一步升温，美国名誉受损，资产全线下跌，人民币资产可能中期受益。

配置上继承看好具备地缘政治隔离、内需驱动和成长弹性特征的“新质内需成长”偏向，目前仍之内需循环为佳，聚焦服务消费、新消费。

6. 信达证券：小微盘热度可能会被活动性压制

去年10月以来，市场全体处在大的宽幅震动区间内，小微盘非常活泼，但是强度上已经开始有所变化。2024年9-12月，小微盘涨得快，调得少，累计超额收益连续走强，但最近1个季度，小微盘股在指数上涨期间有超额收益，但指数下跌期跌幅也大，季度持有只有微盘股还较强，小盘股已经跑不赢上证50了。我们认为面前的首要缘故原由是，巨细盘风格的决意性气力是投资者结构变化。虽然大趋向（量化游资规模增长、主动公募外资规模增幅小）依旧有利于小盘，但继承走强需要等待增量资金，所以季度内小盘不肯定占优。

7. 浙商证券：“修整期”基本确认，优化结构、多看少动

随着关税战“回摆”告一段落，短时间市场有“利好出尽”之虞，加之多数指数近期遭受反弹压力，我们估计近期市场也许率会以震动调整的方式，来化解上方成交密集区压力。但与此同时，随着本轮反弹的强势修复，市场重心被有效“垫高”，对中线走势保持悲观。

配置方面，基于“主动修整基本确认，短时间有压力，中期有支撑”的观点，发起：将已往一段时间反弹幅度较大的科技、成长板块，切换至后期反弹幅度相对较小的大金融、中字头、红利板块，起到平滑净值曲线、操纵组合回撤的作用。以后位置并不适合容易追高，但一旦大盘回落到有效支撑位（比方，上证指数4月10日跳空缺口附近），则发起果断脱手、积极增配。

8. 申万宏源策略：震动市中的短时间调整

二季度是中枢偏高的震动市推断稳定，短时间是调整波段。震动区间上限：抢出口支撑二季度经济韧性，但无法外推。震动区间下限：宽货币与稳定资源市场直接关联，平准基金兼顾舆情经管。短时间调整：宏观上，首要变化是美国不确定性从新增加，压制风险偏好。结构上，科技尚未解脱中期调整波段，新消费向外扩散空间有限。小微盘行情+ 博弈公募向功绩比较基准挨近行情告一段落。

9. 中国银河：市场行情轮动较快 发起关注三大主线配置机遇

近期风格切换较为频仍，大盘与小盘轮番占优，市场行情轮动较快。发起关注三大主线配置机遇：第一，安全边际较高的资产。在以后外部情况不确定性显著提拔的配景下，功绩确定性相对较强、股息回报全体稳定的红利板块具备防备属性；第二，A股市场“科技叙事”逻辑明晰，发起关注后续产业趋向的催化机遇。科技仍将是中长时间的配置主线，短时间内关注估值较低的细分板块；第三，政策提振下的大消费板块。4月经济数据显示，消费品以旧换新政策连续显效。近期宠物经济、美客护理等细分板块行情凸起。随着外部情况不确定性加大，扩大内需成为长时间战略之举，提振消费的紧张性凸显。

10. 华西证券：类平准基金有力支撑A股的安稳运转

近期全球避险情绪上升，主因美国关税政策反复和海外超长债利率下行等扰动，美国资产一度股债汇三杀，或对A股情绪产生直接影响。与此同时，中国羁系层屡次发声表达对股市风险偏好的呵护，后续社保、保险、年金等中长时间资金无望继承流入，与A股“稳中有涨”形成良性循环。结构上，4月初以来的修复行情中，A股小微盘的生意业务拥挤度有显着提拔，需关注筹码拥挤带来的波动率缩小的影响。

发布于：广东省