证券之星消息，2025年5月22日三维化学（002469）发布公告称中泰证券孙颖 张昆 李亮 王宪江 吴亚楠、乐盈投资李诗睿、湘财基金丁洋、中信证券王钒羽 司文婧、鲁创私募基金孙丰义 刘晓、神彩私募基金熊胜江 田稼丰、华安证券潘宁馨 刘天其、国联民生证券赵嘉卉、东方财富证券马小萱、中信建投基金公伟于2025年5月21日调研我司。

具体内容如下：

问：公司基本环境介绍

答：公司是一家集化工石化技术和产品研发、工程技术办事、催化剂及底子化工原材料生产销售于一体、“科技+工程+实业”互驱联动发展的科技型特点化学集团公司。首要处置的业务包括工程业务、化产业务、催化剂业务。公司工程业务首要办事化工、石化行业客户，并积极转型、开拓新能源市场。公司业务以环保见长，多年来致力于为客户提供工程咨询、工程设计、工程总承包、项目开车、后期保护等一站式、全性命周期的工程技术办事，目前是海内设计、总承包硫磺收装置最多的公司。公司目前是海内最大的正丙醇生产企业、海内范围领先的丁辛醇残液收企业和正戊醇销售企业。首要处置各类化工新材料研发以及部分C3、C4、C5、C8醇（醛、酸）以及醋酸正丙酯、醋酸丁酸纤维素及其衍生物等产品的生产与销售。公司产品遍及应用于医药、农药、染料、颜料、涂料、化学试剂和高纯物质、食品添加剂、催化剂、表面活性剂、香料等多个行业及领域。公司是海内具有重要影响力的耐硫变换工艺技术和催化剂产品提供商。首要处置各类化工新工艺、新型催化剂的研发以及QDB系列耐硫变换催化剂，QLS、QSR系列硫磺收催化剂，QSJ系列水解剂，QTD、QZH系列脱毒剂、脱硫剂以及稀土橡胶催化剂等产品的生产与销售。个中，QDB系列耐硫变换催化剂综合性能处于国际领先水平。公司产品首要应用于变换工艺过程、硫磺收工艺过程、稀土橡胶生产过程等。

睁开盈余 80 %

问：介绍一下公司工程业务2025年第一季度订单环境

答：2025年第一季度，公司新签约工程咨询设计类和总承包类订单金额30,232.80万元。截至2025年3月31日，公司工程业务累计已签约未完工订单金额167,064.56万元，在手未完工的工程项目首要有北方华锦团结石化有限公司“精细化工及质料工程项目硫磺收装置、酸性水汽提装置、溶剂再生装置工程总承包（EPC）”、中石化（天津）石油化工有限公司“天津分公司?油转化?技术改造项目新建15万吨/年硫磺收装置及配套项目工程设计采购施工总承包（EPC）”、齐鲁分公司炼油厂油品罐区安全隐患管理项目EPC、青岛炼化公司液化气安全提升（顺酐）项目二标段EPC、新疆天池能源有限责任公司准东20亿立方米/年煤制天然气项目低甲复叠制冷压缩机成套设备采购办事项目、国能包头煤化工有限责任公司包头化工神华包头煤制烯烃升级示范项目硫收装置总承包EPC、连云港圣奥聚合物添加剂项目（一期）6.7万吨年硫收装置EPC等一大批总包或设计项目，以及长时间办事的框架协议单位检维修、技改技措项目等，在手订单丰裕。详细环境可查阅公司于2025年4月17日在《中国证券报》、《证券时报》和巨潮资讯网（http//www.cninfo.com.cn）上表露的《2025年第一季度土木工程建筑业务经营环境简报》。

问：公司承接的煤化工领域项目环境

答：公司依托技术劣势，连续承接了神华榆林循环经济煤炭综合利用项目硫磺收装置底子设计和技术办事项目、宁夏宝丰能源集团股份有限公司第二套50万吨/年煤制烯烃项目配套甲醇工程硫收装置工艺包及设计项目、陕煤集团榆林化学有限责任公司硫收装置专利技术允许及技术办事项目、国度能源集团宁夏煤业有限责任公司神华宁煤400万吨/年煤炭直接液化项目二变炉催化剂采购项目、山西潞安煤基清洁能源有限责任公司高硫煤清洁利用油化电热一体化示范项目催化剂采购项目、宁夏宝丰能源集团股份有限公司50万吨/年煤制烯烃项目配套甲醇工程变换催化剂采购项目等一大批煤化工领域项目。2025年以来，公司新中标了（部分项目合同已签订）新疆天池能源有限责任公司准东20亿立方米/年煤制天然气项目低甲复叠制冷压缩机成套设备采购办事、国度能源集团新疆哈密能源化工有限公司哈密能源集成创新基地项目（一阶段煤制油工程）硫磺收装置技术允许和设计办事、国能包头煤化工有限责任公司包头化工神华包头煤制烯烃升级示范项目硫收装置EPC总承包、新疆山能化工有限公司准东五彩湾80万吨/年煤制烯烃项目硫收技术来源及工艺包技术办事、国能榆林化工有限公司神华榆林循环经济煤炭综合利用项目硫磺收装置技术允许和设计办事、湖北金江新材料科技有限责任公司盐穴综合开发一体化项目硫收装置EP办事、国能包头煤化工有限责任公司包头化工零星技术办事框架、神木富油能源科技有限公司生产装置设计办事框架、陕西精益化工有限公司技改及安全隐患整改设计办事框架、中海油惠州石化有限公司煤制氢耐硫变换催化剂及保护剂（二次）采购办事、云南水富云天化有限公司煤代气技改工程26万吨/年甲醇项目耐硫变换催化剂采购办事、江苏华昌化工股份有限公司分解氨厂二期变换耐硫变换催化剂采购办事、兖矿煤化供销有限公司鲁南化工净化车间耐硫变换催化剂采购办事等一些新建煤化工项目的工程办事、催化剂采购相关事情。同时，公司委派专人跟踪、对接煤化工项目进展，以本身技术和工程化劣势积极办事煤化工行业发展。

问：公司化产业务首要产品有哪些？在应对产品价格周期性波动方面有何无效办法？

答：如公司《2024年年度呈报》相关章节的表露，公司目前是海内最大的正丙醇生产企业、海内范围领先的丁辛醇残液收企业和正戊醇销售企业，公司首要处置各类化工新材料研发以及部分C3、C4、C5、C8醇（醛、酸）以及醋酸正丙酯、醋酸丁酸纤维素及其衍生物等产品的生产与销售。公司产品遍及应用于医药、农药、染料、颜料、涂料、信息技术用化学品、化学试剂和高纯物质、食品添加剂、饲料添加剂、催化剂、胶粘剂、助剂、表面活性剂、香料等多个行业及领域。公司拥有较为完善的“醛醇酸酯”产业链，与行业内大型一体化企业相比，由于无特定质料真个约束，公司生产经营更加天真，可紧盯产品边际效益，凭据短期及长时间市场需求、原材料价格走势、产品价格走势、库存环境等，经过质料真个切换，快速切换至高效益产品的生产。

问：公司化产业务增量项目有哪些？未来发展规划是怎样的？

答：目前，公司全力推进“醋酸丁酸纤维素产品优化提升技改项目”扶植进度，力争高质量“异酸楚”新增产能（50000吨/年）尽快建成投产；公司“纤维素衍生物及其配套装置改造提升项目”正在进行技术论证和设计优化，力争按计划扶植完成。别的，公司将整合高校、科研院所、企业等多方研发资源，立足本身醛、醇、酸、酯产业链劣势，以食等第、医药级、电子级等为偏向和目标，积极推动产品向绿色、高端偏向发展，全面提升产品附加值。

问：公司与中科院大连化物所的首要合作研发偏向是什么？目前进展如何？

答：公司与中国科学院大连化学物理研究所达成全面战略合作伙伴干系，双方盘绕国度战略需乞降产业政策，结合双方的劣势资源，共同开展石化、化工、能源、材料等领域技术开发及产业化推广、团结研发平台扶植、人才交流与合作等多种方式的本色性合作。目前，双方合作开发的“10万方/年炼化产业硫化氢离场电催化分解制氢气和硫磺技术开发”项目正在准备中试实验。

问：公司催化剂产品的应用领域、竞争劣势和目前经营环境如何？

答：公司催化剂业务首要依托控股子公司青岛联信开展。相关产品首要应用于大中型煤基分解气项目，包括煤制油、煤制气、煤制烯烃、煤制甲醇、煤制乙二醇、分解氨等。青岛联信是海内具有重要影响力的耐硫变换工艺技术和催化剂产品提供商。从技术下去看，青岛联信拥有国际领先的低水气比耐硫变换工艺技术，并具有很强的技术持续研发能力，其科技带头人纵秋云教授为业界领军人才。从经营模式下去看，青岛联信目前不仅可以对外销售催化剂，还可以对外提供工艺包、专有设备及耐硫变换领域的其他技术办事。公司将牢牢把握煤化工行业发展机遇，继续施展技术研发能力和产品性能领先劣势，积极推动催化剂业务盈利能力的跃升。

三维化学（002469）主营业务：化工石化技术和产品研发、工程技术办事、催化剂及底子化工原材料生产销售。

三维化学2025年一季报显示，公司主营收入5.48亿元，同比上升5.54%；归母净利润5153.63万元，同比下落10.5%；扣非净利润5144.49万元，同比下落8.33%；负债率17.85%，投资收益346.92万元，财务费用-81.33万元，毛利率20.64%。

该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级7家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为11.58。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入7653.17万，融资余额增加；融券净流入13.07万，融券余额增加。

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发布于：上海市