（图片来源：视觉我国）

蓝鲸新闻5月21日讯（记者 王婉莹）医美龙头华熙生物（688363.SH）引发的“口水战”还正在连续发酵，一场玻尿酸（透明质酸）与重组胶原卵白孰优孰劣的路线之争，将9家券商卷入其中。

日前，华熙生物正在其官方微信"大众号发布题为《概念总正在重演，科技永远向前》的长文，将矛头指向多家券商研报，相关研报提出胶原卵白正在皮肤修复、抗衰老和副作用等方面强于玻尿酸。

华熙生物文章称，这些误导性“结论”伴随着随后衰亡的“玻尿酸过时论”被媒体和自媒体红人遍及传播，形成了资本市场与消耗市场的言论共振，危险了经几代人努力的、一个我国劣势家当的市场转化底子。

记者注意到，正在华熙生物发文中，包括华泰证券、安信证券、国金证券、西部证券、信达证券、申港证券、朴直证券、平安证券、华福证券等9家机构的10篇研报被点名。

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（图片来源：华熙生物"大众号）

言论之争面前，则有一条医美行业的暗线。按照华熙生物罗列的券商研报，部分聚焦于另外一家主打重组胶原卵白产品的巨头——巨擘生物（02367.HK）。此外，文章的言辞，也有暗示券商研报存正在为巨擘生物“站台”行为。

华熙生物称，部分研报经过“所谓的对比研讨”举高重组胶原卵白概念，贬低玻尿酸家当，描述其为“过时”、“不如某物质安全”是“由浮躁资本构建的题材幻象”，损伤了我国劣势家当的环球合作力。

譬如，华熙生物正在文中枚举了部分券商研报的详细表述，比方“相较于玻尿酸有潜正在交联剂残留‘馒化脸’的风险，重组胶原卵白正在安全性等方面具有绝对劣势”，“胶原卵白的塑形能力强于玻尿酸”等，以为这些结论缺少迷信根据，指导资本和市场资源聚焦于资本新题材，“用‘新贵退场’塑造着沙土高楼。”

华熙生物向蓝鲸新闻记者回应称，公司与券商机构之间保持着交换。“目前还必要守候专业部门和羁系机构来推断，这些券商研报是基于本身独立分析，照样全面援用了研报触及的相关公司招股申明书的内容。如果该招股申明书存正在庞大的信息表露问题，则应由相关羁系机构和生意业务所出面办理。”

对此，蓝鲸新闻记者采访数家所涉的券商研讨所。有机构表示，触及研报发布时间为几年前，文章作者分析师早已离职；尚有机构表示不控制详细环境，未便回应；国金证券方面也未予置评。

记者搜索发现，目前，所触及的华福证券、西部证券、平安证券、华泰证券相关研报已无法搜索到，朴直证券、国金证券等研报则能继承查看。

此外，记者注意到，此次被点名的西部证券，曾正在2024年6月曾发布研报《分解生物·策略对话行业系列(二) 策略对话商社美护：分解生物赋能美护，看好透明质酸、重组胶原卵白龙头》，其中明白提及，“华熙生物是透明质酸钠领导企业，生物技能属性凸起”、“胶原卵白和玻尿酸一样，都是人体重要的组成身分”。可见其策略看法是滚动式更新的。

别的，开源证券于本日发布一篇《医疗美容行业点评报告：从新认识透明质酸—抗衰领域的迷信革命》，为透明质酸正名。

有券商分析师告诉记者，研报编撰是研讨事情的核心产出，需遵循松散的准绳以确保专业性、合规性和市场公信力，结论需基于独立分析，有客观立场，券商外部通常设有合规部门对研报举行多轮审核。券商研报的质量直接影响分析师的市场信托度，“大多券商分析师照样比较爱护羽毛的，不会锐意‘站台’，也力图保证质量。”

值得存眷的是，有业内人士向记者指出，华熙生物此次“闹剧”或与当前股价困局相关，“市值大跌，还有分析师正在唱衰。”

比年来华熙生物股价下滑赓续，从2022年7月超160元每股震荡下行至目前的52元每股左右，公司市值也从巅峰时期的近1500亿元跌至250亿元左右。（蓝鲸新闻 王婉莹 wangwanying@lanjinger.com)

发布于：北京市