文｜一财商学院

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最近的外卖大战可以说是热闹非凡是。十年前的“双雄”款式演变成了更猛烈的“三国杀”。一季度，京东包括外卖业务正在内的新业务支出达到58亿元，给5月26日即将发布一季报的美团不小压力。

面对京东奇袭，阿里搅局，风暴中央的美团一边忙着守擂，另一边却频繁落子硬科技。

今年2月，京东高调宣告进军外卖市场。一个月后，美团掌门人王兴初次向外界泄漏了AI“作战”策略——AI at work（AI正在事情中的应用）、AI in products（AI正在产品中的应用）以及构建美团内部大语言模型。

此时，美团的科技“暗线”已然变成了“明牌”。

其实，早正在2020年美团就已入场投资硬科技，彼时，美团战略也从“Food+Platform”转向“零售+科技”。之后更是火力全开，每年投资的硬科技项目占比险些都过半。

转向硬科技的这五年，美团都投了哪些项目？作为硬科技的秘密投手，美团都有哪些“神来之笔”？

展开盈余 87 %

从零售到科技

从2013年最先，美团盘绕主业，聚焦当地生活，投资了猫眼文娱、摩拜单车、K米、Manner咖啡、认养一头牛等项目，覆盖生活办事、文娱、餐饮企业办事、旅游等行业。甚至早正在2018年，美团还参与了饿了么D轮和E轮投资。

全体上，美团投资的“三驾马车”分别是美团的战略投资部（下文简称：美团战投）、财投基金美团龙珠和首创人王兴。企查查数据显示，截至发稿（2025年5月20日），美团（美团战略投资部和美团龙珠）直接参与的投资变乱有133起。

继2019年王兴小我私家出资2.85亿美元领投理想汽车C轮融资后，美团的投资重点涌现了从大消费到硬科技的显着转向。2020年，美团战投又正在理想汽车的D轮融资领投5亿元。连续两次重磅加持，被视为美团从消费向硬科技投资跨界的信号。

也正是这一年，美团一共脱手9次，其中5个项目都和硬科技相关。而彼时其他互联网大厂的投资大多盘绕自身业务展开，如腾讯“着迷”游戏、阿里“热爱”生活、百度关注出行和康健......像美团如许大笔加持硬科技，并未几见。

相比其他投资范畴繁芜的大厂，美团投资频次固然不高，但均匀单个项目标投资金额高达16.56亿元，正在头部互联网大厂中仅次于阿里，甚至比昔时豪掷1600亿元的腾讯还要多。即使资金范围不大，然则有“敢投”的魄力。

而且无论从投资次数占比还是均匀单项投资金额来看，美团都显着聚焦硬科技。这一点正在两年之后更加显着。

2022年后，互联网大厂对外投资业务最先大幅收缩。据期间财经统计，腾讯、阿里、字节等互联网大厂对外投资数目同比2021年淘汰了约七成。而此时的美团仍重磅加持硬科技，单年投资硬科技企业最高占比64%。光是康诺思腾一家，就三次加持，投资金额超19亿元。

正如王兴不停对表面示的那样——美团是一家科技公司，正在投资范畴，美团将这句话贯彻得更加深入。

如今，美团投资的版图已覆盖呆板人、人工智能、半导体、自动驾驶等科技行业，重心从餐饮、酒旅转向即时零售的无人仓储、自动配送和智能算法，甚至拓展医疗边境。

这场关乎将来的豪赌，美团似乎没打算走回头路。

加码硬科技

2020-2025这五年，美团正在硬科技范畴赓续加码，截至发稿（2025年5月20日）美团共参与投资变乱89起，其中有47笔都投向了硬科技，占比超一半。

2021，美团明确提出“零售+科技”战略，加大对AI、无人机配送、自动配送车等前沿科技及相关应用的投入。

它们当中，有和美团主业务务有关的，也有相关度较弱的。

例如，普渡科技的智能配送呆板人和九识智能的自动驾驶运输办事，可与美团外卖配送、仓储自动化协同，完成低本钱运力。高仙呆板人的全场景清洁办理方案与美团的焦点劣势——雄厚的线下商家资源高度相关。

相关度不那末强的项目中，AI公司最多，呆板人紧随其后。也不乏很多明星项目，比如做激光雷达的禾赛科技、大模型“国家队”智谱AI、宇树科技、银河通用呆板人。

从范畴分布来看，美团正在硬科技的投资主要可以分为呆板人、AI、智能制作，分布占比38%、40%、13%。可以看出，AI和呆板人是美团正在主业当地生活以外的重点布局偏向。

就正在5月12日，具身智能公司“自变量呆板人”完成数亿元A轮融资，由美团独家投资。再早一些的2024年，美团接连投进了宇树科技、银河通用呆板人这两个“当红炸子鸡”。

当时美团脱手投资宇树科技也不是第一次了，而是追投。两轮下来，美团成为仅次于宇树科技首创人王兴兴的第二大股东，持股8%。而宇树科技的显示并没有让人失望，据《财经》音讯，宇树科技正在2024年9月完成C轮融资时，估值就从2月时的50亿元增长到了80亿元，美团所持股权的含金量还正在添加。

相比于放长线的呆板人，美团对AI的投资更可谓是“杀疯了”。收买光年以外，入股智谱AI、硅基流动，投资月之暗面、毫末智行......可以说，美团的投资版图里藏着我国AI的半壁江山。

从投资轮次上看，美团入局时候偏中初期，脱手轮次多为A轮、B轮和C轮，分别占比34%、34%、17%，近九成的投资都正在C轮及之前，但险些从不参与种子轮投资。

这是因为硬科技范畴的技能验证周期长、市场不确定性高，美团挑选正在A轮之后、C轮之前入场，一方面正在技能途径开端确定之后幸免初期项目标试错风险，另一方面正在项目范围化之前锁定它们的贸易潜力。

不但入场早，美团还经常领投或大比例参股。比如银河通用呆板人、高仙呆板人、普渡科技、九识智能等项目。

因为硬科技研发周期长、资金需求大，其贸易报答周期每每比想象中的长，报答也很有大概不及预期，这家当地生活巨头险些将全部筹马押注正在硬科技上。

其实回看这些投资行动可以发明：美团的投资逻辑属于典型的战略性投资——不以财政收益为第一目标，而是开疆拓土。

本身做不如本身投

回看美团这几年的业务显示，焦点业务当地生活正在“仙人打架”的战局下依旧显示微弱，相继推出了即时零售平台美团闪购、海外外卖平台Keeta等——2024年新业务营收增长至873亿元，吃亏收窄至73亿元。但正在非当地生活板块的新业务上，美团“本身做”的乐成度不高，与亮眼的投资成绩形成鲜明对比。

2016年，美团外卖联合首创人、“10号员工”沈鹏离职后创立了一个保险项目——水滴筹。上线前，水滴筹拿到了5000万融资，其中美团点评是紧张投资方。

2019年，美团内部也设立了保险产品“美团互助”，但仅正在一年半后就寿终正寝。而美团投资的水滴筹正在短短五年内就做到了年营收30亿元。

另有备受争议的美团收买光年以外。2023年2月，王兴的创业伙伴、清华室友王慧文出资 5000 万美元成立AI公司光年以外，称要打造“我国的Open AI”。光年以外成立之后，王兴立即透露表现“必须支持”，并参与A轮融资，出任董事。然而，正在光年以外开办4个月后，王慧文宣告病休离岗。随后，美团宣告以20.65亿元收买光年以外100%股权。

收买完成之后，王兴透露表现“美团正式进军AI”，但正在此之后，支出美团麾下的光年以外却很少有动静，仅推出了“万物都可以Jellycat”的生图对象“妙刷”，长久火爆之后便回归平静。多次新业务实验之后，美团似乎还是离不开当地生活，不过投资触手可以有限延展。

相比美团主动推出的自研AI产品，美团对AI的投资收获颇丰，多次乐成投资月之暗面、智谱AI等潜力股项目，和被投企业杀青合作，如无人配送车魔袋20就有被投自动驾驶企业毫末智行和禾赛科技的加入。

躬身入局第五年，美团最先逐步接纳投资硬科技的边沿效益了。

那末美团的下一个投资偏向正在那里？

今年3月，王兴正在美团电话财报集会中明确透露表现：我们对AI的策略是进攻，不是防守。言下之意，将正在现正在AI投资节奏的基础上继续加强AI投入。

与阿里、腾讯、字节、百度这些互联网期间的同路人再次正在AI相遇，美团下一个五年的投资版图更值得等候了。

参考材料：

发布于：北京市