政策大变更，并购重组成为市场最强主线之一。

本日，慧博云通一字涨停，最新报34.8元/股，总市值140.6亿元。

股价涨停后，慧博云通获资金疯狂抢筹，涨停成交额为4726万元，最高封单额达63.59亿元。

拟收购宝德计算机67.91%股份

公告表现，慧博云通拟通过发行股份及支付现金的方式向乐山高新投等59名交易对方购买其合计持有的宝德计算67.91%股份。

同时，慧博云通还计划向现实控制人余浩及其控制的申晖控股、战略投资者长江产业集团发行股份募集配套资金，股份发行价格为20.26元/股。

睁开盈余 67 %

财务上来看，慧博云通和宝德计算机之间的差距较大，此次收购是一次“蛇吞象”交易。

宝德计算机2023年实现支出92.7亿元，利润为1.99亿元；2024年实现支出100亿元，利润为2.3亿元。

慧博云通2023年、2024年的营收为13.59亿元、17.43亿元，净利润为8245.34万元、6558.76万元。

本年一季度，慧博云通实现营收5.06亿元，同比增长37.46%；净利润为416.27万元，同比下降72.13%。

结构国产算力

分析来看，慧博云通和宝德计算机具有较强的协异性，双方的优质客户资源共享后有望实现双赢。

宝德计算机是国产AI办事器产业的一流企业，以办事器和PC零件的研发、临盆、贩卖及提供相关的综合解决方案为主业务务。

作为中国ARM办事器市场占有率第一的厂商，宝德计算机深度参与中国电信170亿元办事器集采项目，在党政、金融、运营商等范畴拥有稳定订单。

而慧博云通是一家综合数智技术办事提供商，此次交易有利于其形成“软硬一体”的全栈信创解决方案，打造“算力+算法+场景运用”的闭环生态。

与此同时，慧博云通还拥有非常多的优质客户资源，长时间与字节跳动、小米集团等头部互联网企业和中国银行等大型金融机构合作，这些企业在算力基建上有显著增量需求。

而宝德计算机与华为、飞腾、龙芯等深度合作，在AI办事器范畴与华为昇腾精密合作，能够充足利用慧博云通优质的客户资源，实现国产算力加快落地。

展望未来，民生证券指出，暂没有考虑收购宝德增厚利润，预计慧博云通2025-2027年归母净利润分别为1.06亿元、1.41亿元、1.88亿元，当前市值对应2025-2027年PE分别为111、83、62倍。

民生证券认为，考虑到焦点主业逆势增长，若后续收购宝德计算机顺遂完成，慧博云通将迈入国产算力范畴，具备显著的稀缺性，当前估值仍有提升空间。首次覆盖，给予“推荐”评级。

公布于：广东省