文｜财华社

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休闲中式餐饮品牌绿茶团体（06831.HK）的上市之路充满坎坷，而其港股上市首日的显示更是雪上加霜。

5月16日，绿茶团体正式在港交所挂牌上市，发行价定为7.19港元/股。然而，令新股投资者深感失望的是，绿茶团体未能延续近期新股上市未破发的积极趋势，其上市首日的股价即遭受跌破发行价的情况，最终收跌12.52%，报6.29港元/股，总市值为42.36亿港元。

正大团体等为基石投资者

只管上市首日显示欠安，但绿茶团体克日的招股认购却相当火爆——香气扑鼻港公开出售获得317.54倍认购，国际配售也录得7.2倍认购，市场热度可见一斑。

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本次上市，绿茶团体共召募资金净额7.46亿港元，主要用于扩张餐厅网络。公司计划在2025年至2027年期间分别开设150家、200家和213家新餐厅，总计563家，且新店主要会合在三线及以下城市。

在挂牌上市当日，绿茶团体董事长王勤松也透露显示，将以IPO为契机，有序推进餐厅的战略性扩张。

目前，海内多半头部连锁餐饮企业都已创建自营中央厨房，以提升运营服从并降低本钱。然而，作为全国第三大休闲中式餐厅品牌（按餐厅数量计），绿茶团体尚未具有自营中央厨房。为此，公司计划利用部分上市召募资金，在浙江省建设中央食材加工办法，以弥补这一短板。

在此次全球招股中，绿茶团体引进了多名基石投资者。这些投资者包括知名的正大食品、紫燕食品(603057.SH)、有国资背景的安吉两山乡村振兴股权投资合伙企业等8名。

其中，正大食品是泰籍华人谢易初创办的知名跨国企业，在泰国亦称卜蜂团体。正大团体是一家以农牧食品、商业零售、电信电视三大事业为焦点，同时涉足金融、地产、制药、机械加工等10多个行业和范畴的多元化跨国团体公司。

外部环境致业绩承压

作为初代网红餐厅，绿茶团体以高性价比的融合菜系和国风装修风格，曾一度成为年青人会餐的“心头好”。

过去几年，绿茶团体持续扩张商业版图，于2025年4月28日，在全国具有493家餐厅。凭据灼识咨询呈报，于2024年，在中海内地休闲中式餐厅品牌中，绿茶团体按餐厅数目计排名第三，按收入计排名第四。

在当前的经济情势下，消费者普遍变得更加谨慎，而餐饮行业的竞争也愈发激烈，代价战的阴云密布。对于绿茶团体这类定位休闲中式正餐的餐厅来说，遭到的冲击比高频刚需的快餐品牌更加严重。

受海内消费环境结构性变化及餐饮行业内卷等因素影响，绿茶团体于2024年的收入明显承压。

2024年，绿茶团体的收入为38.38亿元(单位人民币，下同)，同比增长6.94%，较2023年51%营收增速，增速放缓明显。不过，公司利润保持较高增长，年内利润为3.5亿元，同比增长18.48%。

同年，绿茶团体的同店销售额、翻台率等餐厅经营焦点指标下滑。公司整体人均消费由2023年的61.8元减少至2024年的56.2元；整体翻台率由2023年的3.3次下降至2024年的3次。同时，公司的同店销售额也同比下滑。

在当前消费增长乏力，且行业竞争加剧的“寒冬”中，绿茶团体的扩张计划在业内子士看来有些偏偏激。

绿茶团体正重点布局的下沉市场，实际上是一片“火海”，与其同处一赛道的小菜园（00999.HK）、九毛九(09922.HK)旗下太二品牌等中式连锁餐饮品牌也在加速在三线及以下城市拓店。此外，百胜中国(09987.HK)旗下的肯德基和必胜客等西餐品牌亦将下沉市场作为企业的新增长引擎。

而低线市场消费力无限，因此绿茶团体在下沉市场面临的压力并不小。

总结

对于绿茶团体而言，上市只是起点，而非终点。在消费环境趋冷、行业竞争加剧的背景下，其保守的下沉市场扩张策略能否带来预期回报，仍需时间验证。

将来，如安在保持品牌调性的同时提升运营服从，将是决意其能否在餐饮红海中突围的关键。

发布于：北京市