2025年5月7日，央行宣布全面降准0.5个百分点并同步下调政策利率，释放长期流动性约1万亿元（币种为人民币，如无特别说明以下同），标志着货币政策进一步向“过度宽松”倾斜。

这一政策组合拳没有仅为实体经济注入动能，更通过利率传导机制重塑金融市场款式。对再保险行业而言，低利率环境加快了风险订价体系的重构，倒逼行业深化风险管理能力与产物创新效率，具有全周期风险聚集能力和资产欠债管理优势的头部企业将迎来结构性时机。

聚焦到公司层面，作为海内再保险行业的领军企业，我国再保险（简称“我国再保”）正在此轮政策周期中展现出显著的领跑态势。其亚洲第1、全球第八的营业规模优势，叠加正在上海国际再保险中心扶植中的核心参与地位，使其可以或许充分承接政策释放的增量需求。当市场加快重构风险聚集机制，这种集规模效应、技能壁垒与政策先发优势于一体的行业地位，正成为我国再保掌控政策红利的核心动能。

恰逢近期其公布了2025年第一季度财报，接上去没有妨结合这份结果单，来看看我国再保正在政策红利推进下的发展逻辑和投资亮点。

1、政策红利助力险企资产欠债两端修复

从流动性释放、经济复苏传导至资本市场联动，政策红利的持续释放正正在重塑再保险行业的代价制造逻辑。而我国再保凭借其一季度优越的表现，也正正在向市场表明其发展无望与央行此次降准降息政策构成深度共振。

睁开剩余 80 %

根据我国再保相干公告可以看出，按旧准则口径，我国再保一季度归并承保业绩净利润同比激增155.3%至35.08亿元。其中，中再产险净利润同比增进21.3%达到6.26亿元、中再寿险净利润同比增进537.2%至11.47亿元、我国大地保险净利润扭亏为盈增进至6.14亿元，这一超预期增进既印证了既有计谋的无效性，更揭示了政策红利释放的潜正在空间。

央行此次降准降息政策的实施，为我国再保的资产欠债表修复供应了更广漠的运作空间。

首先，降准释放的1万亿元长期资金，没有仅间接提升了市场流动性丰裕度，更向市场传递了过度宽松信号，为险资为代表的长期资金入市带来了决心。

保险资金作为金融市场中具有长期属性与波动优势的核心资本，其资产配置计谋一直盘绕风险收益的动态均衡睁开，特别注重正在安全性、流动性与收益性之间构建适配性框架。以后市场环境的流动性增强为险资供应了更灵活的操作空间，与再保险公司资产真个配置计谋构成协同效应。

数据表现，截至2024年年末，我国再保管理资产余额为8271.11亿元，如此庞大要量的资金，正在流动性宽松环境下，战术操作可以更灵活。

其次，本次价格型政策的核心是低落0.1个百分点的政策利率，即把公然市场七天逆回购利率从1.5%低落至1.4%，旨正在引导融资本钱低落。

政策利率下落会引发市场利率同步下行，无效低落了市场主体的融资本钱压力。从企业视角看，财政本钱压力的缓解有助于释放更多流动性用于产能扩张、创新研发投入及市场渠道开辟，进而强化经济体系的内生增进动能；正在居民端，偿债负担的加重没有仅可能激活家庭部门的消费潜力，还将通过释放终端需求推进消费市场回暖，有利于居民将更多可支配收入分派到保险等非必需消费。

正在利率下行周期中，保险行业迎来结构性发展时机。

欠债端本钱压力的持续缓解为险企制造了有利谋划环境，传统寿险产物预定利率的调降有助于提升产物价格优势，推进直保公司营业扩张。正在此配景下，险企风险聚集需求也同步增加，险企往往通过比例再保险低落资本占用，提升承保能力，构成了正向循环。

资产端，险企可通过拉长固收久期捕捉利率下行带来的资本利得，同时依托权益资产打开收益上限，从而进一步提升综合收益率。

此外，央行还提出增加3000亿元科技创新和技能改造再贷款额度，由现在的5000亿元增加至8000亿元，明确了政策对半导体、野生智能、新能源等科技领域的支持方向，有利于催生新能源、野生智能等高风险高发展领域和网络安全保险、数据安全险等新兴分保需求。

这与我国再保正在新兴营业领域的发展方向契合，无望为其带来更多新增进点。

2、借势政策东风，修建护城河

作为海内再保险行业的领军企业，我国再保核心合作力的构建既得益于对政策红利的精准捕捉，也离没有开计谋层面的前瞻布局。正在笔者看来，我国再保正在政策红利下的核心合作力构建，深植于其“风险管理+科技赋能+国际化布局”的三维计谋体系。

其一，从风险订价能力看，我国再保依托自主研发的中再巨灾模子体系，正在2024年深度参与全国21个省市巨灾保险项目试点，并正在近八成项目中担当首席再保人。

其首创的“零免赔”百万医疗险和野生智能科技结果转化保险产物，精准对接新质生产力发展需求。正在资产端，集团通过“固收打底+权益增厚”的哑铃型配置计谋，2024年实现总投资收益率4.83%，同比提升2.06个百分点，以后1.62%的国债收益率环境反而凸显其贮备的高票息资产优势。

其二，科技赋能成为提质增效的枢纽变量。

早正在2018年，我国再保就已经灵敏感知到数字化趋势，并制定了“数字中再1.0”计谋，开启数字化转型之路。并于2021年底进一步升级为“数字中再2.0”，加快推进营业与科技融合发展，更好助力营业创新、提升运营效率、赋能行业发展。正在此基础上，我国再保盘绕“打造世界一流综合性再保险集团”愿景目标，绘就面向2035年数字化转型蓝图，致力于打造成具有数字科技基因的创新型世界一流综合性再保险集团。

其先后正在康健保险领域推出的“天玑”智能保险云平台，正在巨灾风险管理领域自力研发具有自主学问产权的针对我国的地震、台风和洪涝模子和自主开发国际巨灾组合风险管理平台（CREST）等，成为我国再保数字化转型、修建高质量发展新优势的紧张抓手。

这种数字化能力正在低利率环境中尤为紧张，当传统利差形式承压时，基于风险减量办事无望成为推进收入增进的紧张因素。

其三，国际化布局的计谋纵深正正在显现乘数效应。

截至2024年底，我国再保国际营业占比近20%，外洋资产占比近25%，正在11个国家和地区设有境外机构，营业笼盖200多个国家和地区，全球合作火伴超过1000家。这种全球化风险聚集能力正在以后地缘政治波动加剧的配景下尤为枢纽，使其可以或许无效对冲区域性风险冲击。

3、结语

短时间内，正在政策红利与市场扩容的两重驱动下，行业贝塔效应加快释放。

降准降息带来的流动性宽松环境显著优化了险企的资本本钱与资产配置效率，叠加经济复苏下直保营业分保需求的提升，头部企业凭借规模效应与风险订价优势迅速承接增量市场，业绩与估值弹性凸显。我国再保可以通过“低本钱融资+高收益资产”的组合计谋，进一步释放投资端动能。

中长期视角下，行业的代价发展逻辑将深植于技能、全球化布局、绿色金融这三大核心壁垒。正在牢固本身正在巨灾保险、新兴科技险等领域领先地位的同时，我国再保可以或许无效对冲区域风险并捕捉新兴市场时机并为其开辟可持续增进赛道。

这种将政策红利转化为核心合作力的能力，正是头部机构穿越周期、实现高质量发展的枢纽密钥。

公布于：广东省