文｜将来出行观察

文｜将来出行观察

进入5月，多家以乘用车为主业务务的A股上市车企2025年第一季度财报已悉数披露。

从这些财报数据来看，2025年一季度的乘用车市场浮现出显著的分化态势。各车企正在销量规模、营收表现和利润水同等核心目标上差异显着，经营状态可谓是冰火两重天。

《凤凰WEEKLY汽车》对8家A股上市车企进行统计阐明后发现，头部车企依附销量与利润的两重优势连续领先，部份企业仍正在市场困境中积极寻求冲破，还有企业面临着转型的困难。

这些企业的分歧表现，既表现了长时间战略布局的积累效应，也直观反映出正在新动力汽车市场猛烈竞争中，各车企的战略调整速度和市场应变本领。

比亚迪卖车最多，但吉祥盈利本领更强

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本年年初，比亚迪提出“智驾平权”概念，随后陆续推出唐DM-i、汉DM-i、汉EV、方程豹豹5等多款智驾版车型，和腾势N9、海狮05EV、仰望U7等新车型。新老车型叠加分歧的优惠政策，直接推动比亚迪正在一季度销量大幅增长。

2025年第一季度，比亚迪销量到达100.08万辆，同比增长59.8%，远超众多竞争敌手。据乘联会数据，2025年一季度，比亚迪以13.6%的市占率位居乘用车厂商零售榜首，正在新动力乘用车零售市场的占据率更是高达28.8%。

正在规模化效应下，比亚迪的营收和净利润表现也非常可观，分别到达1703.6亿元和91.55亿元，同比分别增长36.35%和100.38%。

不过，尽管比亚迪正在销量上“一骑绝尘”，但正在这一季度却失去了“最能赚钱的车企”这一称号。

2025年一季度，吉祥汽车销量为70.38万辆，同比仅微增0.48%，正在销量上落后于比亚迪。但吉祥却显现出壮大的盈利本领。

凭据吉祥公布的一季度业绩预期，正在会计政策变更前，吉祥汽车预计归母净利润为116亿 - 123亿元，同比增长640% - 690%；会计政策变更后，预计归母净利润为52亿- 58亿元，同比增长220% - 270%。

对于会计政策变更前后的庞大差距，吉祥表明称，“相差首要源于极氪与领克战略整合预计录得的64.7亿元收益”。

现实上，吉祥的增长态势自2024年就已显现。

2024年整年，吉祥总收入首次冲破2400亿元，到达2402亿元，创汗青新高；实现销量217.7万辆，超额完成200万辆的年度销量目标，同比增长32%。正在新动力汽车范畴，吉祥（含吉祥、领克、极氪）2024年销量超88.8万辆，占比接近50%，贩卖总量升至中国第二。2025年第一季度，吉祥新动力汽车销量达339200辆，同比增长135%。

上汽团体正在这一季度，固然销量不及比亚迪，利润不如吉祥，但通过一系列调整，正在销量、营收和利润三个关键目标上均实现同步增长，取得稳中有进的结果。

2025年一季度，上汽团体销量为94.5万辆，同比增长3.3%；总营收1408.6亿元，同比增长1.55%。值得注意的是，正在团体营收微增的环境下，净利润到达30.23亿元，同比增长11.4%。

自2024岁终起，上汽团体就正在外部掀起革新海潮。进入2025年，这一变革连续促进。如今看来，上汽团体优化产物结构、拓展市场渠道和降本增效等举措已初见成效。

销量、营收和利润周全下滑的长城和广汽

曾依附燃油车获取丰盛利润的长城汽车，本季度表现不尽如人意。

中国汽车产业协会数据显示，2025年一季度，我国汽车产销累计完成756.1万辆和747万辆，同比分别增长14.5%和11.2%。

外行业整体增长的环境下，长城汽车的销量却同比下滑6.73%，降至25.68万辆。除WEY品牌和长城皮卡外，长城汽车旗下哈弗品牌、欧拉品牌、坦克品牌及其他车型销量均呈下滑态势，分别下降8.42%、54.31%、14.63%、75.00% 。

受销量下滑影响，长城汽车一季度总营收为400.19亿元，下降了6.63%。与营收同比小幅下滑相比，利润“腰斩”或许更让长城汽车倍感压力。呈报期内，长城汽车的净利润仅为17.51亿元，大幅下跌45.6%。

长城汽车表示，首要缘故原由是呈报期内公司处于产物换代升级周期，销量同比有所下降，且直营体系扶植投入添加。但从众多品牌的销量趋向来看，长城汽车的新动力转型之路好像面临诸多拦阻，有不少亟待办理的问题。

即使净利润“腰斩”，长城汽车仍旧维持了盈利状态。相比之下，广汽团体就没这么幸运了，7.32亿元的亏损，同比下降159.95%，使其成为几家上市车企中唯二亏损的企业之一，也是独逐一家“由盈转亏”的车企。

销量下滑无疑是致使广汽团体亏损的关键要素之一。一季度，广汽团体销量为37.11万辆，同比下降9.42%；总营收196.5亿元，同比下降7.95%。别的，正在市场竞争日趋猛烈确当下，广汽团体正在新动力范畴缺乏具有市场竞争力的爆款车型，正在品牌影响力塑造方面也有待加强。

“不增收”但“增利”的赛力斯和长安

赛力斯和长安是唯一的两家营收同比下滑，但净利润反而增长的车企，不过两家企业的环境又有所分歧。

赛力斯是统计的几家车企中，销量跌幅最大的。一季度销量为6.84万辆，同比大幅下跌40.05%。受销量大幅下滑影响，营收也下降了27.91%，降至191.47亿元。

即使云云，赛力斯的净利润仍有7.48亿元，同比增长240.6%。这或许得益于问界品牌的中高端定位，和问界M9长时间留任50万元以上代价区间的销量冠军。不过，官方对净利润添加的表明是：产物结构优化，贩卖毛利率同比添加，和呈报期保证金本钱收入添加。

长安汽车正在一季度营收341.61亿元，同比下降7.73%的环境下，净利润却同比增长16.81%，到达13.53亿元。这正在一定程度上表现了长安汽车正在成本操纵方面取得的成效，例如呈报期内管理费用为10.26亿元，同比淘汰20.21%。

长安汽车表示，公司刚强促进“第三次创业——创新创业计划”的实施，推动品牌向上，优化产物结构，改善新动力业务效益，实现海外市场增量增利，自主品牌盈利本领稳中有进。

固然同为“不增收但增利”，但长安汽车正在销量上却连结了1.89%的微增，一季度售出70.52万辆新车。

北汽蓝谷销量、营收暴跌，但距盈利仍有差距

体量最小的北汽蓝谷，成为本季度统计的车企中，销量和营收同比增幅最大的企业。

一季度北汽蓝谷销量为2.77万辆，同比增长173.80%；总营收37.73亿元，同比增长150.75%。

不过，必要存眷的是，同期北汽蓝谷的贩卖费用增长12.12%，到达3.48亿元；管理费用更是大幅增长42.59%，到达2.08亿元，险些翻倍。

贩卖费用的添加确实可能提升销量，但也正在一定程度上反映出北汽蓝谷正在成本操纵方面存正在不敷。这也是其正在营收增长的环境下仍未实现盈利的缘故原由之一。一季度，北汽蓝谷亏损9.53亿元，同比亏损幅度有所收窄，下降6.15%。

整体来看，2025年第一季度的乘用车市场整体呈向上趋向，正在以旧换新政策影响下，二季度车市消耗力或将进一步得到释放。尽管车企仍将面临猛烈的市场竞争，但依附技能优势和前瞻性市场头脑的企业，也将渐渐拉开竞争差距。

公布于：北京市