节后第一个交易日，只管4月财新服务业PMI数据不抱负，但A股硬气高开高走，且放量1714亿元。

截至收盘，沪指涨1.13%，重返3300关口，深成指涨1.84%，创业板指涨1.97%。

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5月科技风格回归？

本日盘面上，领涨的板块除稀土概念股，科技板块周全开花，可控核聚变、脑机接口、鸿蒙概念股、算力板块涨幅居前。

ETF方面，互联网ETF、云较量争论ETF华泰柏瑞、云较量争论沪港深ETF、中概互联ETF、创业板人工智能ETF国泰均涨超4%。

(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资发起）

一方面是，港股正在A股休市时代表现较好，以及关税会商释放趋缓的旌旗灯号，国内外环境对A股全体影响偏主动。

睁开剩余 84 %

当地时间周一，美国财务部长贝森特担当采访时表示，他预期美中贸易会商将来几周内将出现进展，并指出特朗普对中国祭出的145%关税没法长时间保持。

另一方面，算力上市公司一季度业绩亮眼。浪潮信息Q1净利润4.63亿元，同比增长52.78%；产业富联Q1净利润52.31亿元，同比增长24.99%。

中际旭创正在业绩说明会上表示，海内外算力需求暂未见放缓，正在手订单充足。

券商推断A股5月或迎来科技风格的回归。

兴证策略团队提出，随着财报连续披露，以及外部关税扰动逐步过去，科技成长的布局时点已正在逐步临近。

该团队指出，市场风格变更的两大来由：

①科技板块正在履历前期的明显调整后，已到了一个性价比较高的区间。而近期市场开始逐步演绎这一风格上的变更，TMT领涨A股。

②业绩和关税两大前期压制科技板块的因素无望逐步缓解。

③随着消极感情消退，科技板块作为兼具景气优势和产业趋势催化的中长时间逻辑再度占据优势，并逐步成为资金聚焦的首要方向。

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稀土代价创纪录上涨

节后第一个交易日，稀土竟然成市场优势头最盛的板块，盛和资源直线涨停，九菱科技、大地熊、广晟有色、西磁科技、中国稀土等纷纷拉升。

ETF方面，稀土ETF基金、稀土ETF、稀土ETF易方达、稀土ETF离别涨5.22%、4.91%、4.80%和4.73%。

消息面上，自中国4月4日宣布对7类中重稀土相干物项实行出口管制后，稀土金属代价回声上涨，数周内就达到了创纪录的高位。

截至5月1日，欧洲镝价已自4月初以来上涨两倍，达到850美圆/公斤；铽价从965美圆/公斤上涨至3000美圆/公斤，累计涨幅超210%。

稀土金属被称为“产业维生素”，正在古代产业和高科技产业中具有不可替代的计谋地位，被多国列为“关键矿产”。

中国事稀土生产和出口大国，占环球产量的约60%-70%，本次限定出口的7种元素更是罕见的中重稀土。

瑞穗银行产业研究部阐明师佐藤隆宏表示：“很难用其他国家生产的材料来替代受限定的稀土。”

鉴于环球约80%-90%的稀土加工产能集中正在中国，供不该求之下，稀土代价的水涨船高也是顺理成章的事了。如2010年中国限定出口后，部份稀土代价飙升10倍。

4月中旬，外媒称美军工产业链的稀土贮备仅能保持数月，很快将面临断供风险一手。特朗普也开始迫切火燎“补锅”。

美东时间4月24日，特朗普签行政令允许海底采矿，旨正在“开发美国近海关键矿产和资源”。

5月1日，几经波折，美乌矿产协议终签署，设立一个重建投资基金，投资方向为乌克兰的采矿、石油天然气项目等。

当地时间5月4日，特朗普又双叒提“兼并格陵兰岛”，扬言不排除“武力夺岛”，该岛具有雄厚的稀土资源。

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新台币暴涨的背后变更

因触及强方兑换保证，香气扑鼻港金管局今晨再注资605.43亿港元，是连续第三日保卫港元汇率，累计注资1166.14亿港元。

前一日刚创下三十七年最大单日涨幅的新台币，本日重回30元大关，日内涨幅从近4.8%收窄至3.5%以内。

(截至发稿外汇最新数据情况）

对于这一轮亚洲货币的集体贬值，摩根大通环球外汇策略师 Arindam Sandilya都婉言感到有些震惊。

至于背后的原因，对于外界揣测的“达成某种货币协议”完整没有接头的必要，没法证明又没法证伪的变乱，就是毫无代价的垃圾信息。

有一点能够明白的是，新台币异常暴涨的背后，市场肯定是出现了一波发急的美圆资产抛售潮。

瑞银以为，新台币暴涨的推手是保险公司、企业等进行的汇率对冲以及此前新台币融资套利交易的止损。

该大行展望，保险公司和出口商大概会正在新台币回调时提高对冲比率，仅仅是将外汇对冲/存款规复到趋势程度，就大概导致高达1000亿美圆的抛售。

说白了就是，台保险公司正在过去十年中将大量资产设置美债且弱汇率对冲的逻辑，现实上是单一押注正在新台币对美圆保持弱势。

一旦现状被冲破，机构就会正在短时间内集中抛售统一资产，进而产生活动性问题。

你们觉不觉得似曾了解？这不就是又一次金融套利生效后产生的活动性踩踏吗？

客岁8月因为日元贬值，环球日元套利交易崩盘、本年4月“对等关税”爆拉美债收益率，导致美债基差交易爆仓，进而激发美债史诗级抛售潮……

事实上，从2022年开始，黄金、黄金、美圆、美债的关系出现了极大的混乱：黄金正在涨、美债收益率也正在涨、美圆反而正在跌。

通常而言，黄金代价跟美债收益率是反向关系、而美债收益率跟美圆是正相干。

以上资产代价的种种变态表现好像都正在说明一件事，市场均衡已被冲破，依赖美圆、“低利率 - 高杠杆”金融时代正正在逐步瓦解，资金正在试图订价一种新的趋势。

将来，环球资源活动将更依赖政策肯定性、经济基本面与地缘政治平衡，并逐步多元化资产设置。

于是，COMEX黄金4月22日冲高回落，8个交易日也就回调了5%，本周又开始微弱上涨。

现货黄金本日一度冲破3380美圆/盎司至3387.09美圆，创4月23日以来新高，录得两连涨。

正在现今正在逆环球化、美圆名誉扰动的局面下，一些资金以为货币体系从“名誉货币”向“实物货币”。

只管面临加密货币等新兴资产的合作，但黄金这个最古老的资产却成了这些市场参与者的新共识。

公布于：广东省