停止2025年5月23日收盘，陕天然气（002267）报收于9.12元，较上周的9.16元下跌0.44%。本周，陕天然气5月21日盘中最高价报9.42元。5月19日盘中最低价报9.09元。陕天然气以后最新总市值101.42亿元，在燃气板块市值排名7/29，在两市A股市值排名1525/5148。

本周存眷点

机构调研要点：公司2024年营收同比增长16%，归母净利润同比增加32% 公司公告汇总：省内管道运输代价每立方米低落3.9分，预计2025年净利润减少约2.23亿元

5月20日业绩说明会

问：请公司天然气的消费者是否都采用预收制？目前企业用气占公司总售宇量的占比？答：谢谢您的存眷，公司销售的天然气均采用预收制，用户首要分为城市燃气用户和产业用户，二者占比基本持平，产业用户占比略高。

城市燃气销售营业收入占比超 65%，但毛利率同比下降 3.4 个百分点至 15.2%，成本上升的主因是气源推销代价下跌还是终端售价受限？如何提升该营业红利空间？答：您好，公司 2024年度城市燃气收入占比约为 38%，毛利率同比更改幅度不大，更改约为 1%，未来公司将持续提升城燃板块谋划管理水平，发展增值营业，提升城市燃气板块红利空间。

展开盈余 87 %

2024 年财政费用同比增长 28%，利息付出占净利润比例超 60%，债务成本高企是否持续侵蚀利润？公司是否有债务置换或低成本融资设计？答：你好，谢谢存眷。2024年财政费用同比下降，利息付出占净利润比例不足 15%。公司目前资产负债率保持合理水平，公司将结合 本身资金和市场环境开展融资工作支配。

2025年一季度营收同比下降 7.8%，归母净利润亏损扩大至-0.3亿元，公司如何解释这一季度性颠簸？是否预示全年业绩承压？答：你好，谢谢存眷。公司 2025年一季度归母净利润为 4.59亿元，无亏损情形，首要更改原因是部分参股公司投资收益减少及折旧、平安费用计提等成本增加。后续公司将在资源落实、市场开辟上双向发力，主动为 公司创造效益。

2024 年谋划流动现金流净额同比下降 55%，而投资流动现金流净额持续为负，公司如何保障现金流波动性？是否考虑调整资本性付出节奏或引入计谋投资者？答：您好，谢谢存眷。2024年谋划流动现金流净额同比增加且持续为正，谋划流动现金流入能覆盖大部分投资流动现金流出，公司现金流波动，后续公司将结合市场状况和本身资金环境开展相关工作。

管理费用率同比 上升 1.6 个百分点，是否与数字化转型投入增加或平安临盆合规成本上升有关？公司如何优化管理流程以控制费用增长？答：你好，谢谢存眷。原因主如果人工成本天然增长、部分项目转固折旧增加及相关专项付出增加所致。公司将继续在控本增效上下功夫，并严控成本费用。

陕天然气 2024 年营收同比增长 5.6%，但归母净利润同比下降12%，营收增长未能转化为利润的核心原因是甚么？是否存在管输费率下调或成本刚性上升的矛盾？答：你好，谢谢存眷。公司 2024年营收同比增长 16%，归母净利润同比增加 32%，利润增速高于营收增速，2024 年业绩表现优越。公司管输费属政府定价，公司将通过提质增效，开拓市场多办法予以应对。

2024 年应收账款周转天数同比增加 25天，账龄凌驾 180 天的应收账款占比提升至 15%，坏账风险是否上升？ 公司如何加强产业用户款管理？答：您好，谢谢存眷！公司依照先款后气的准绳向用户收取预付款，用户当期用气不存在欠款现象。

陕天燃气有没有对秦华天然气收购的设法主意。答：您好，谢谢存眷。城市燃气市场收购工作需考量其红利水平、发展潜力等多方面因素，对具有前提的标的按步伐促进收并购工作。公司将严酷依照相关执法法规推行信息表露义务。

2024 年销售费用率同比上升 0.9 个百分点至 3.7%，营销投入增加是否无效拉动居民用户增长？若无效，是否考虑调整用户开辟策略或办事模式？答：您好，谢谢存眷！公司始终以“做专长输，做大城燃，做优上市公司”为计谋目标，主动拓展下游市场，2024年公司输宇量同比增幅显著。

2024 年产业用户宇量占比同比下降至 42%，而居民用户宇量占比提升至 38%，需求布局变化是否致使单位毛利下降？公司如何优化客户布局以平衡红利性？答：您好谢谢存眷！公司近几年产业用户用宇量波动增长。公司管输费参照陕西省发改委定价文件实行，管输代价核定，受准许成本、无效资产净值、准许成本管道负荷率、准许收益率等因素综合影响。

2024 年政府补助占净利润比例超 40%，公司红利本领是否过度依附非经常性损益？未来如何低落对补助的依附并提升自立红利本领？答：你好，谢谢存眷。2024 年非经常损益项目中政府补助 1556万元，不足净利润 2%。扣除非经常性损益的净利润占比达 82%。公司聚焦主营营业，首要依靠两大核心营业板块，且红利本领波动。

陕天然气有没有想收购西安秦华天然气的设法主意？答：您好，谢谢存眷！城市燃气市场收购工作需考量其红利水平、发展潜力等多方面因素，对具有前提的标的按步伐促进收并购工作。公司将严酷依照相关执法法规推行信息表露义务 。

2024 年短时间借款同比增加 60%，长期借款减少 35%，债务布局调整是否会加剧短时间偿债压力？公司如何平衡债务融资与现金流平安？答：你好，谢谢存眷。公司已构建了多渠道、多品种融资工具贮备库，通过调布局婚配长短时间债务比，2024年通过发行中期单子等办法，无效低落一年内到期有息负债占比。公司通太高效的资金管理本领，一方面加强应收账款款管理；提升谋划性现金流 入；一方面按月订定融资设计，并结合公司债务布局，分身长短时间债务比，以满足公司的谋划及投资的资金需求。

扣非净利润连续两年增速放缓，2024 年增速降至-8.3%，公司设计通过哪些详细步伐提升核心红利本领？是否有明确的利润增长目标或计谋调整偏向？答：你好，谢谢存眷。公司始终保持“做专长输、做大城燃、做优上市公司”的计谋目标，一方面持续促进燃气市场整合，对具有条 件的标的按步伐促进收并购工作，提升巩固行业职位。一方面公司盘绕主营营业主动提升红利本领，持续拓展下游市场和用户，主动开展城市燃气增值营业，延长办事链条。

2024 年 LNG 领受站参股项目分红同比下降 22%，投资收益颠簸是否影响利润波动性？公司如何优化投资组合以低落非主业风险？答：您好，谢谢存眷！公司参股企业红利本领对公司投资收益有肯定影响，后续公司对投资标的收并购工作将综合考量其红利水平、发展潜力等多方面因素，对具有前提的标的按步伐促进收并购工作。

2024 年存货周转率同比下降 18%，库存宇量同比增加 30%，是否存在冬季保供贮备过度或需求预测偏偏差的问题？如何优化库存管理以低落资金占用？答：您好，谢谢存眷！库存同比增加的首要原因为富县至宜川天然气管道投运后管道容量增加及上游资源方冬供期间的铺底气减少致使自有管存气增加所致。

叨教公司未来是否还有收购母公司资产的规划答：您好，谢谢存眷！ 集团公司和上市公司持续开展零碎内优质天然气相关资产整合研讨工作，2024年已完成天然气管输资产的注入事宜。目前，铜川天然气正在主动美满产权手续办理工作，待切合注入前提后，实行资产注入事宜。

叨教未来 3 年的营业收入可以增加多少？答：您好，谢谢存眷！近年来，公司天然气运销量 保持持续增长的优越态势，未来公司将持续在长输管网和城市燃气两大核心营业上发力、增供扩销，提升全体红利本领，详细财政目标更改环境请存眷公司相关定期报告。

公司公告汇总

2024年年度股东大会决议公告证券代码：002267 证券简称：陕天然气 公告编号：2025-017 陕西省天然气股分有限公司2024年年度股东大会于2025年5月23日15:00在西安经济技能开辟区开元路2号公司调度指挥中心大楼12楼会议室召开。会议以现场表决与网络表决相结合的方式进行，由公司董事会调集，董事长刘宏波主持。出席股东及股东授权代表共81人，代表有表决权股分721,113,656股，占公司有表决权股分总数的64.8440%。会议审议通过了7项议案，包括2024年度董事会工作报告、监事会工作报告、年度报告及择要、财政决算报告、利润分配计划、基本扶植项目投资完成环境及2025年度投资设计、2025年度财政预算。各项议案均获得凌驾出席股东大会无效表决权股分总数的二分之一同意票数。北京市康达（西安）律师事务所律师陈世欢、刘坚现场见证并出具执法看法书，认为本次股东大会的调集、召开步伐、调集人及出席会议人员资格、表决步伐及决议均合法无效。特此公告。陕西省天然气股分有限公司董事会2025年5月24日。

2024年年度股东大会执法看法书陕西省天然气股分有限公司2024年年度股东大会由公司第六届董事会第十七次会议决议调集，会议公告于2025年4月29日公布。会议于2025年5月23日下午15:00在西安经济技能开辟区A1区开元路2号公司调度指挥中心大楼12楼会议室召开，由董事长刘宏波主持。会议采用现场投票与网络投票相结合的方式，现场出席股东3名，代表股分716,610,656股；网络投票股东78名，代表股分4,503,000股。会议审议通过了以下议案：《2024年度董事会工作报告》《2024年度监事会工作报告》《关于2024年年度报告及择要的议案》《关于2024年度财政决算报告的议案》《关于2024年度利润分配计划的议案》《关于2024年度基本扶植项目投资完成环境及2025年度基本扶植项目投资设计的议案》《关于2025年度财政预算的议案》。各议案均获得高比例赞成票通过。北京市康达（西安）律师事务所律师对会议进行了见证，并确认会议调集、召开步伐、出席人员资格及表决步伐合法无效。

关于实行《陕西省发展和改革委员会关于我省第三监管周期天然气管道运输代价有关事项的通知》的公告证券代码：002267 证券简称：陕天然气 公告编号：2025-016陕西省天然气股分有限公司收到陕西省发展和改革委员会《关于我省第三监管周期天然气管道运输代价有关事项的通知》（陕发改代价〔2025〕747号）。首要内容包括：省天然气股分有限公司省内管道运输代价每立方米低落3.86分（现实按取整后3.9分/立方米调整），自2025年6月1日起实行。各地需定时订定或调整辖区内独立运营的长途省内管道运输代价，并及时校核调整城镇管道燃气配气代价，适时启动天然气上下游代价联效果制，合理疏通沟通终端销售代价，确保降价红利传导至终端用户。还没有订定出台联效果制的县要加快建立联效果制，相关代价调整工作准绳上在2025-2026年供暖季开始前完成。天然气临盆谋划企业要严酷实行本次代价调整政策，各地发展改革部门要做好政策宣传解读和贯彻落实工作，确保政策平稳实行。根据《通知》要求，公司自2025年6月1日起实行新的陕西省内天然气管道运输代价，代价调整将综合致使公司2025年营业收入减少约2.62亿元，净利润减少约2.23亿元。敬请泛博投资者注意投资风险。

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