作者|略大参考 付饶

作者|略大参考 付饶

以往背景靠水的天然优地舆位置不再成为吸引旅客的单一因素之后，老景区们也要做出一些相应的改变，来顺应和满足往常旅游的消费者了。

旅游市场持续苏醒，两拨人开始叫苦。

一拨是正在假期集中出游的打工人，不但要花更多的钱正在跌价的机酒上，还要和全国旅客正在热门景点感觉“人从众”的拥堵。

但即使云云，文旅热度仍正在连续去年的繁华景象。携程平台数据表现，端午假期海内周边游预订量同比增进了23%，这意味着，继五一小长假之后，马上迎来又一波旅游小高峰。

按理来说，这两年人们愿意出去玩，正在玩上花的钱更多了，无论从哪一个角度看，对付旅游相干企业都是一种积极的利好因素。

但恰好相反的是，景区类旅游企业成了叫苦的另外一拨人。

据Wind数据表现，18家境区类上市公司中，2024年仅有长白山、西藏旅游、宋城演艺、九华旅游这4家营收和利润实现了双增，其他家营收均下滑，甚至亏损加大。前不久，桂林旅游甚至因为“5年亏损10亿”上了热搜。

展开盈余 90 %

01 旅客越多，景区越亏？

作为国民级景区的桂林，每年都会因为被旅客“挤爆”而登上热搜。就正在前不久的五一假期里，桂林漓江景区也因为招待旅客数目太多，被网友笑称“桂林都快忙成马六甲海峡了”。甚至有网友称，桂林市区到西街不到80公里的路程，花费了近11个小时才抵达。

即使是云云庞大的人流量，桂林旅游正在2024年净利润亏损2.04亿元，同比暴跌1830.7%。

要知道，桂林旅游控制着漓江、两江四湖、银子岩、龙胜温泉等桂林最核心的景区资本，坐拥漓江大瀑布饭店如许的五星级酒店资产，但正在已往5年，桂林旅游仍亏损超过10亿。

这并非桂林旅游一家文旅上市企业的逆境。

据Wind数据表现，2025年一季度，18家境区类上市公司中（除陆地海昌公园还未公布），仅有小半数营业支出、净利润连结增进，其余公司业绩均涌现下滑。

正在这些文旅公司中，多是靠天然资本优势而起家的老景区。其中特别以曲江文旅和峨嵋山的营收下降的幅度最大。坐拥文旅顶流“大唐不夜城”的曲江文旅，营收3.06亿元，同比下降23.67%，净利润亏损0.44亿元，同比由盈转亏；后者营收2.26亿元，同比下降10.83%，净利润盈利仅0.59亿元，同比较去年同期下降20.84%。

若是说一季度是旅游淡季的话，放眼2024整年来看，18家企业里，仅有长白山、西藏旅游、宋城演艺、九华旅游这4家营收和利润实现了双增。其余14家企业支出和归母净利润均有一项或两项涌现分歧程度下滑，且降幅多正在两位数及以上。

其中，以海昌陆地公园、大连圣亚、桂林旅游和ST张家界四家旅游企业亏损情况最为严重，归母净利润同比降幅均超过100%，分别较上年大幅下滑了275.00%、304.16%、1830.70%和143.22%。

这并非旅游的人少。

据文明和旅游部发布的数据表现，2024年整年海内出游人次达56.15亿，同比增进14.8%；海内旅客总花费5.75万亿元，比上年增加0.84万亿元。

放正在更长的时候维度里，从2022年开始，一些旅游上市企业的业绩不停不敷理想，一直处于亏损。

就比如，正在2022-2024这三年间，海昌陆地公园、大连圣亚、桂林旅游和张家界、曲江文旅各自的归母净利润分别为-23.33亿元、-1.12亿元、-4.83亿元、-10.81亿元和-6.06亿元。当然，不否定这里面有因为大环境致使的旅客人流量骤减的因素，但直到2023年旅游业开始苏醒，旅客大量出行后，亏损情况仍没改善。

正在旅游情势一片大好的2024年，有景区甚至涌现了一个变态的景象：旅客越多，亏损越大。

以海昌陆地公园为例，2024年旗下公园入园人次共计约1079万人，同比增进16.1%，公司整年营收18.18亿元，同比仅增进0.1%，但净亏损却从2023年的1.86亿元扩展至2024年的7.61亿元，毛利更是从2023年4.57亿元淘汰至2024年的4.19亿元。

对海昌陆地公园来说，2024年的负债或许是比亏损更为迫正在眉睫的棘手成绩。

财报表现，截至2024年12月31日，海昌陆地公园的流动负债净额为29.53亿元，年内有约4.97亿元的银行及其他借款到期未偿还。尽管海昌公园对外传播鼓吹正在寻求融资，用来改善现金流，但往常，没有进展。

02 没落的财报背后

尽管文旅上市公司大部分都正在面临“亏损”窘状，但亏损背后的原因，却不尽相同。

文旅上市公司分为两个类型，一类是包含峨嵋山、黄山旅游等天然景区上市公司，这类公司首要以天然旅游景点为主，支出首要是门票、索道、酒店；另外一类便是宋城演艺、陆地海昌的主题公园，支出靠的是门票、演出和餐饮带动的二次消费。

对付天然景区来说，近来几年人流量的下滑成了最大的痛点。

比如张家界的旅客数目从2019年的近8000万人次下降至2024年的3570万人次，招待范围淘汰了超过一半。（这里的张家界旗下景区首要是指宝峰湖景区和大庸古城，而人流量不减反增的张家界国度丛林公园和天门山国度丛林公园，虽然赚钱，但并不属于张家界公司。）

到本年，头部天然景区的旅客数目仍正在流失。

以九华山、黄山、峨嵋山等知名景区为例，本年春节时代，黄山风景区招待旅客人数超20万，同比低落5%。峨嵋山景区招待旅客38.75万人次，同比低落3%，九华山风景区共招待旅客47.1万人次，同比持平。

这里面，既有天然景区们自己吸引力不敷的内正在因素，也有内部环境的冲击。

内部环境来看，以天然山水为特点的景区，自己就发生了旅客的停留时候短，复购率高等成绩，文旅部的数据表现，现在海内大多半旅游景区的旅客重游率不足10%，甚至有些景区只要1%左右。

内部环境来看，随着越来越多主题公园比如迪士尼、寺庙游等新兴旅游热目的地的兴起，对付传统的老景区，的确会对客流挑衅压力加大。人流量下滑的同时，叠加上天然景区门票近几年响应的降价趋势，直接造成天然景区这类靠门票单一支出的公司运营支出下降。

天然类景区公司不是没想过举措。像张家界集团，耗资25亿打造了古城主题贸易区，并开辟了古城游船和《遇见大庸》演艺、飞行影院等项目。

但同质化的古城建筑和玩法，难以吸引客流，也难以增进消费者二次消费。正在多年财报中，大庸古城的核心支出甚至都不是演艺和飞行影院，而是停车资用。截至2025年Q1，大庸古城已累计负债5亿元，日均客流量不足设计容量的5% 。

往常，这座吞金兽的古城，让张家界这家拥有28年上市历史的“山水旅游第一股”正在本年4月正式迈入“戴帽”行列。

这个成绩并不意外。凭据《2024中国旅游古镇进展报告》，截至2024年，全国的古城多达2800座，但仅有12%的古城项目处于盈利状态。

而对付主题公园类文旅公司而言，消费升级趋势的确影响了其整体支出。

以海昌陆地公司为例，近两年频繁经过推出女生节99元门票、学生党特价门票等流动，降价促销来吸引客流。这也就致使了尽管其旗下公园入园人次创下近三年新高，但门票支出却从2023年的9.03亿元降至2024年的8.95亿元，下降了0.84%。

同时，正在近几年消费升级趋势转变的情况下，海昌陆地公园的二次消费（食物及饮品销售、货品销售、酒店营运）等盈利本领更强的板块也异样受到了影响，没能弥补门票支出的下降，使得公园整体运营支出同比微降0.13%。

此外，主题公园类文旅公司也面临着核心业务营收下滑的逆境，就连“主题公园+文明演艺”相结合的文明旅游景区——宋城演艺也不例外。

尽管2024年，宋城演艺公司营收和利润双双增进，但其多个核心项目的营收成绩并不悦目。比如杭州宋城千古情项目支出年同比下降2.7%，三亚项目支出年同比下降8.7%，丽江千古情项目支出年同比下降9.7%，张家界千古情项目年同比下降46.5%。

和其正在2019年最火爆的时候相比，杭州项目往常支出淘汰了三分之一，三亚项目支出腰斩至不足2亿元、张家界项目下滑超40%。

但好正在宋城演艺的新项目到了回报期，去年，佛山、三峡的千古情新项目开业以来表现亮眼，带动了营收增进。但并非所有的老景区都能像宋城演艺一样，迎来自己的“第二春”。

03 一半海水，一半火焰

这两年，老景区们也正在赓续尝试，探索自己的第二增进曲线，一些文旅公司已经取得了成绩。

比如宋城演艺，正在去年实现营业支出24.17亿元，比上年增进25.49%；净利润10.49亿元，比上年增加11.6亿元，增进1054.18%，同比实现了扭亏为盈。

光鲜的业绩背后，宋城演艺正在积极求变，首要的动作便是将新开项目更加聚焦正在更多热门旅游乡村，及二三线的文旅下沉市场。

随着旅游业的苏醒，热门打卡地和二三线小乡村赓续出圈，这一策略的确奏效。据其财报表现，2024年旗下新项目西安千古情、上海千古情和广州千古情的营收分别同比增进178.02%、18.25%和10.6%，新项目给其孝敬了增量。

正在经营模式上，宋城演艺也正在多元化进展。

正在去年，宋城演艺成功签约青岛轻资产项目。其电子商务手续费及设计谋划费支出为2.73和1.85亿元，年同比增进56.6%和118.6%。新开业的轻资产项目三峡千古景象区开业百天支出破亿元，拉动宜都旅游总支出可比口径增进超40%。

同时，近两年的宋城演艺也正在文旅项目上赓续更新玩法。

去年，宋城演艺正在广州千古景象区打造了TVB视帝视后同款景区，并与地区粤文明相结合，打造了上新景象演出剧《广东千古情》；本年，宋城演艺正在景区积极开辟与非遗相干流动，推出“万人同唱”和“岳家军招募”等大型互动项目。

此外，宋城演艺并正在短视频平台，经过与猖獗小杨哥、刘畊宏等网红互助，来推广自己的景区形象，直接带动了景区线上暴光量环比增进300%。

据宋城演艺官微信息表现，全国12大千古景象区人气爆棚，特别正在五一时代，旅客人数、营收全面创新高，12大《千古情》共演出379场、同比增进24%，招待旅客210万人次、同比增进26%。

和宋城演艺一些“赓续求变”的老景区，靠着自己的创新玩法，正在旅游业苏醒确当下，异样承接了很好的流量和支出。

比如已经连续登上四年央视的老界岭，吸引旅客的原因不只是其云海、花海等天然景观和避暑特点。

更早的2023年，旅游业刚刚苏醒时，老界岭经过开设青春歌会、佤族歌舞演出、非物资文明戏曲演出等一系列沉醉式演出，打造了一批沉醉式演出的新消费场景，为其人流量和营收带来庞大孝敬。

图源：河南老界岭官微

正在2023年“五一”假期，河南老界岭旅客人数同比2021年增进80%，同比2019年增进73%；支出同比2021年增进54%，同比2019年增进89%。此外，景区单日招待人数、综合支出、餐饮消费、酒店留宿等多项记录被革新。

这两年，河南老界岭景区推出了诸多互动体验项目，如云端漫步飞拉达、山地滑板车、地面滑索等，正在本年五一招待旅客数目较去年同期增进了12.3%，而旅游支出更是实现了12.7%的飞跃，创下了历史新高。

这注解，对付现往常的消费者来说 ，旅行的需求不再是简朴举行旅行，而是转向追求更加有特点的深度体验。

对付老景区们来说，这是个挑衅，也是个时机。

以往背景靠水的天然优地舆位置不再成为吸引旅客的单一因素之后，老景区们也要做出一些相应的改变，来顺应和满足往常旅游的消费者了。

发布于：北京市