群益证券(香港)有限公司朱吉翔近期对兆易立异举行研讨并发布了研讨呈报《存储、MCU跌价预期强，龙头企业受益》，上调兆易立异目标价至150.0元，给予增持评级。

兆易立异(603986)

结论与发起：

在1Q25全球存储产品代价下跌的背景下，公司营收、净利润均录得2位数的增进，显示良好。基于对存储、MCU行业景气从2Q25起持续回升的判断，我们认为公司功绩未来增速有望加快。

兆易立异作为国内存储范畴的龙头，长期有望持续受益于国内入口替换以及半导体需求的增进。伴随行业景气复苏，我们认为公司功绩弹性较大，目前股价对应2027年PE30倍，给与“买进”评级。

2Q25存储代价有望回升，公司将持续受益：全球存储市场在4Q24及1Q25经历了代价下跌后，2Q起产品代价有望受AI需求的拉动、存储厂商产能控制而上涨。3月以来已有多家国际大厂连续宣布Dram、Nand的跌价公告，我们认为公司作为全球Nor Flash、利基型Dram的龙头厂商将持续显现功绩弹性。另外中国MCU家当在经历了数个季度的调解后，景气宇自4Q24开始渐渐回升，公司作为国内最大的32位MCU供应商，相干营业有望在2025年开始录得较快的发展。

展开盈余 61 %

1Q25功绩同比明显增进：1Q25公司实现营收19.1亿元，YOY增进17.3%，QOQ增进11.9%;实现净利润2.3亿元，YOY增进14.5%，扣非后净利润2.2亿元，YOY增进21.8%。思量到1Q25全球存储市场产品代价明显下跌，公司功绩显示可圈可点。

盈利预测：综合判断，预计未来行业景气将逐季提拔。预计2025-27年公司实现净利润15.8亿元、21.1亿元和27.1亿元，同比分别增进43%、增进34%和增进28%，EPS分别2.37元、3.17元和4.06元。目前股价对应2024-2026年PE分别52倍、39倍和30倍，公司作为国内存储、MCU范畴的龙头企业，公司功绩弹性大，给予“买进”评级。

风险提示：中美科技摩擦，影响公司产品需求

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，诚通证券赵绮晖研讨员团队对该股研讨较为深入，近三年预测精确度均值为79.16%，其预测2025年度归属净利润为盈利16.09亿，根据现价换算的预测PE为52.41。

最新盈利预测明细以下：

该股最近90天内共有24家机构给出评级，买入评级20家，增持评级4家；已往90天内机构目标均价为133.18。

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发布于：上海市