本日起，国内股市有望迎来新一轮景气契机。

昨晚，特朗普再次发宣称，准备与中国开展贸易谈判，很快，我方也回应表示同意与美方进行接触，双方经贸谈判牵头人将在访问瑞士期间举行会谈。

此音讯明显超预期，并由此引发美股盘后一度集体大涨。

本日盘前，三部委召开旧事发布会介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”，发布涉及降准降息、再存款额度扩容、促消费等多个超重磅举措。

两大重磅利好刺激下，A港股两市早盘开市显著高开。不外，由于市场对发布会已有预期并且昨日两市已提前显著大涨，导致演化成了高开低走的“利好兑现”行情。截至开盘，沪、深、创三大指数分别收涨0.8%、0.22%和0.51%，军工、金融、电力、消费等板块明显走强。

Wind数据显示，昨日大涨行情下，以长期资金和国家队为代表的机构资金、以量化和游资为代表的主力大户资金均出现300多亿元的巨额净买入，本日前者依旧维持百亿级净买入，但主力和大户资金变成了巨额净卖出。显然，这是短线资金进场博弈导致的市场大幅颠簸。

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虽然本日股市没守住大涨，但巨额短线资金试探式的操作也足以说明投资者的风险偏好在大幅提升。

如今，跟着国内重磅利好开始落地，叠加中美关税谈判释放重大破冰信号，能够预判接下来的市场风险偏好大概率还会连续抬升。

这其中，或暗含不少值得关注的投资机会。

01

两大超重磅利好

本日的两大重磅利好，都非常值得深入研究。

起首，国内的发布会中，多个方面的举措都有超预期。

央行方面，有“降低存款准备金率0.5个百分点，估计释放流动性约一万亿”，以及下调各类专项结构性工具利率、支农支小再存款利率、个人住房积金存款利率等工具利率0.25个百分点，还有将设立5000亿元服务消费与养老再存款、增加3000亿元科技立异和技术改造再存款额度、创设科技立异债券风险分担工具、把公然市场7天期逆回购操作利率从1.5%下调至1.4%等一系列重磅泉币政策。

在此之前，市场虽然对降准早有预期，但多数偏向认为降准0.25个百分点，此次一揽子泉币政策同时推进降准降息，不仅强于此前市场预期的先降准再降息，而且降幅也超过了普遍预期。

同时，降准的幅度大于降息更有利于稳定银行的净息差并提升利率传导服从，降低商业银行负债成本，这对大银行的利好更明显，所以本日国有大银行板块集体涨幅显著，几大行涨幅均到达了1.5%及以上。

金融监管局方面，表示将推出涉房地产金融、险资入市、稳外贸等8项重磅增量政策，其中更值得关注的是，集会不仅再次明确表示“要进一步扩大保险资金长期投资试点范围，为市场引入更多增量资金”，还将对股票投资的风险因子进一步调降10%，鼓励保险公司加大入市力度，以及推动长周期的考核机制，促进长钱长投。

此举明显利好作为长线资金代表的险企，本日中国人寿、中国太保的涨幅都超过了2%。

叠加之前政策已经放宽险企的权益投资比例上限，能够简单推测，跟着险资入市规模提升及后市股市赓续下跌，权益投资收益将能为险企带来越发可观的收益，进而有望支撑保险板块的表现继续向好。

证监会方面，则重点强调了“尽力支持中央汇金公司施展类平准基金作用”，同时表示将进一步出台深化科创板、创业板改革步伐和更大力度支持上市公司并购重组。

别的，证监会还将于当日发布《推动公募基金高质量发展行动计划》和抓紧出台公募基金投资照料管理的规定，目标是通过改革凸起强化公募基金与投资者的利益绑定，把业绩是否跑赢基准、投资者盈亏情况等直接关乎投资者切身利益的指标纳入基金公司和基金经理的考核体系，催促基金公司从“重规模”向“重报答”转变。

虽然证监会的发言没有发布有数字能够量化的政策，但现实上相关举措倒是对股市有非常重要的长远影响。

今年4月7日，中央汇金当日增持ETF超1000亿元，并首次通告明确承担“类平准基金“职能，答应连续增持。现实上，央行、金融监管局去年开始就为支持中央汇金连续提供了多方面的协助，包括明确可提供再存款支持、放宽股票质押比例限制等。其实近两年来，以中央汇金为代表的耐烦资源已经连续大举入市，据数据显示，耐烦资源2024年报中在669家上市公司中出现次数高达856次，2025年一季度在696家公司中出现了874次，这一趋势仍在明显加速中。

总体来看，职能部门和监管部门的一系列动作都在向市场表明下面对于保护股市稳健的坚定决心，手上也有足够多的政策工具，而且国家队也一直大力入场支持股市。

有云云强力的政策呵护，我们不说A股和港股可否因此连续大涨，起码维持稳健是没有什么压力的。

而对于其中被政策利好重点照顾的很多行业领域，如新质生产力的AI、机器人、芯片半导体和传统的银行、消费、服务经济等，它们在长期视角下有确定性投资机会的概率更会大大提升。

另一方面，中美关税谈判破冰，更是给我们的股市将来重新走好带来重大新契机。

参考之前经验，中美双方从谈判到最后达成协定很可能会连续较长时间同时具有较多不确定性，究竟上一轮贸易摩擦中，双方经过十三轮高级别商量终究才敲定第一阶段协定。但只管云云，这依旧是一个巨大转变（从史上最高关税到回归正常幅度，好比美国对华对等关税从145%减按34%大概10%征收等），意味着A股和港股市场因此有望从“大恐慌”向“有等候”的行情转变。

能够估计，国内股市大概率有望在后续长时间的谈判过程中连续震荡走好，特别一些受国内政策利好支持的行业板块在分化中有更好的表现。

02

投资方向怎样决断

机构指出，现在股市或处于处于新“国九条”行情+类“四万亿”投资的重叠趋势中，“稳住楼市股市”政策的进一步落实，将指引2025年整个A股市场继续以“慢牛”方式运转。

那么这样的市场背景下，投资策略能够怎么做？

这将取决你的风险偏好、收益率报答要求，以及投资审美。

如果你是长期价值投资者，欣赏具备一定规模，业绩增速稳定的价值大蓝筹，同时又希望全方位的捕获市场机会，那么能够关注沪深300、A500指数里的成分股公司。

究竟，这里面大多数的公司长期来看的估值报答并不会差。

以其中的央国企为例，长期以来，国资央企价值制造本领稳健，相较A股的ROE抢先优势连续。2024年，在微观环境下行的背景下，国资央企仍实现了8.4%的ROE，高于上市国有企业与A股整体的7.6%、6.7%。分行业看，交通运输、有色金属、公用事业、通信、医药生物、商贸批发等央企的ROE在横向纵向比较中表现较凸起。同时，2024年度非金融类央企拟分红规模合计0.59万亿元，分红率达53.3%，较2023年提升3.9pct，股息率报答较为可观。

而风险偏好更高的投资者，则能够继续挖掘成长型科技赛道的科技龙头方向。

年初迄今，DeepSeek的火爆开辟了中国资源市场的科技AI叙事，和机器人、自动驾驶等观点一致，都是长线赛道。港股的科技股相较2021年，估值也有很大的吸引力。

后续跟着科创板、创业板轨制改革深化，分别赋予新质生产力企业和投资者更好的融资和投资环境。恰好当下业绩考证期结束，压制小盘成长表现的因素消退，后续景气赛道还会有催化机会。

总而言之，如今的局势与以往已经大不相反，我们既不外度等候去年924那种级别的行情，更不能悲观地预设接下来会走下坡路。与其纠结买什么方向，结合本身的需要挑选符合的指数即可，这类投资标的照样非常多的。

大概也能够思量以结构ETF的方式，来把握市场将来机会（这也是国家队在大力入场的方式）。

证监会主席吴清今日表示，A股市场估值水平仍处于相对低位，沪深300市盈率只要12.3，国内市场主要指数市盈率都明显低于标普500等全球主要指数，在全球市场面临不稳定因素明显增多的环境下，中国资产的配置价值和吸引力在连续提升。

Wind数据显示，除了沪深300，现在市盈率低于标普500的宽基指数还有A500ETF基金(512050)跟踪的A500指数和恒生科技指数，前者最新PE(TTM)为14.3倍。

其中沪深300ETF华夏(510330)、恒生科技指数ETF(513180)在二季度继续狂“吸金”，分别净流入344.81亿元和40.73亿元。

吴清还重点说起A股市场“科技叙事”逻辑愈来愈清楚，后续事情凸起服务新质生产力发展：近期将出台深化科创板、创业板改革政策步伐，以及大力发展科技立异债券。

科创板核心资产的风向标莫过于科创50ETF(588000)跟踪的科创50指数，60%成分股涉及枢纽技术突破，直接受益于“科技自主自强”战略。该ETF最新规模高达780.87亿元，今年日均成交额40.82亿元，规模、流动性在同类产品中双双稳居第一，且管理费+托管费合计为0.2%/年，是成本最低的“20CM”ETF之一。

另一新经济核心代表则是创业板ETF华夏(159957)跟踪的创业板指，成分股为创业板市值大、流动性好的100家公司，聚焦科技、医疗、新能源三大主线，涵盖宁德时代、迈瑞医疗、东方财富等龙头，兼具成长性与稳定性，同样是成本最低的“20CM”ETF之一。

03

尾声

短时间来看，中佳话判意愿提升，也是反弹的支撑因素。

只管后续关税带来的基本面下行压力可能逐步显现，那么今年二三季度市场压力增加，叠加谈判不确定性，可能会导致市场震荡。

只需经济基本面韧性犹在，市场震荡上行格局大概率会连续，内需构建和科技自主替代是国内经济重要支柱，也会为市场带来较大的投资机会。

发布于：广东省